管理        投资亮点
        国内领先的银行核心系统提供商，核心系统收入贡献超过50%。
        自2002  年成立以来，长亮科技一直专注于为商业银行提供全方位的IT  解决方案设计与开发服务。 长亮科技尤其在银行核心系统领域拥有十分领先的地位，是国内少数拥有自主知识产权的银行核心系统提供商之一，在相应领域市场份额接近20%。此外，公司以核心系统为依托，全面覆盖银行外围渠道与管理业务系统。
        核心系统是主要银行IT  主要投入领域，国产化趋势明显。核心系统是商业银行业务运作的中心，一切关于存款、贷款账户的操作业务均在核心系统中完成。由于核心系统在银行交易与数据处理过程中的重要地位，一直是银行IT  最大的投入建设重点，市场规模接近50  亿元人民币。随中国银行行业的发展以及国内IT  厂商的成熟，国内产品逐渐替代了国外产品。由于对数据及信息安全的考量，我们认为这一过程还会加剧，最终有可能形成国内厂商占据全部市场的局面。
        积极外延拓展，吸收外部团队与并购加速成长。2013  年上半年，长亮科技引入了繁德整体团队，开始加大对核心系统产品的研发投入。繁德是国内银行核心系统市场具有十分领先的市场地位，尤其在中大型银行机构拥有较高市占率。长亮科技通过引入繁德团队不仅可能获得技术上的提升，更有望获得繁德原有客户，直接带来订单快速增长的效应。除吸引外部优秀团队外，公司还将积极通过并购加速业务扩张，例如对银商资讯、合度云天的收购等。外延将成为公司加速成长的另一主要推动力。
        财务预测
        我们预计公司2015~2017  年收入分别为3.8  亿元/5.2  亿元/7.0  亿元，净利润分别为4,700  万元/8,600  万元/13,300  万元，对应EPS  分别为0.33  元/0.59  元/0.92  元（摊薄股本后）。
        估值与建议
        我们充分认可公司作为国内最具潜力的银行核心业务提供商的市场地位，认可公司通过外延并购成为中国最具有领先的银行IT  综合提供商的发展前景。但考虑公司当前的估值水平及市场环境，首次覆盖给予“中性”评级，给予目标价84.83  元，对应120亿元市值。
        风险
        行业竞争加剧；团队协同低于预期。