按照我们之前的预期，两市只要维持在今年2月25日留下的上跳缺口之上整理，那么，不管股指见顶之后跌势如何凶猛，就仍应该当作强势调整来看待。沪指在“五一”前后的10几个交易日里，快速下跌了10%以上，却精准地在缺口处停下了下行的脚步，并开始了连续的反弹行情。尽管反弹的力度和气势无法让人恭维，但我们之前对“市场情绪逆转”的担忧，却也可以暂告一段落了。当然，短期而言，要补回上档的下跳缺口，需要多方付出更大的努力，特别是量能必须有效放大。

  看行情如果从整体出发，投资者对今年以来快速上涨行情的快速调整，就能有个基本的预期。沪指从2440点涨到3288点，涨幅34%，用时61个交易日；然后从3288点跌到2838点，跌幅近14%，用时22天。涨跌的速率几乎可以划等号，或者可以说，市场涨得快，跌得也快。因此，不能只截取最近这一段跌幅，然后得出“大势已去”的结论，自己吓唬自己。

  再对行情进行基本定性，我们首先认为是超跌反弹。市场都跌出了股权质押之类的系统性风险，如果行情再继续下跌，后果就将不堪设想。这个时候政策及时稳市，在心理层面发挥“四两拨千金”的作用，经过各种市场主体的群策群力，上市公司回购、纾困基金相继出现、大股东和高管纷纷增持等等，一下子都发挥出极大的效应。当估值底、政策底和市场底终于相继出现，低迷了多年的行情的爆发力也就一发不可收，但这种齐涨共跌的局面，在市场的超跌反弹阶段是没有问题的，在正常行情阶段却不可能作为常态存在，像样的调整迟早会来。而且，在行情结束调整之后，将会呈现结构化特征，也就是符合主流理念的公司，股价可以继续向上；其他的，最多是亦步亦趋。

  眼下行情就处于这样的阶段，即使对今年以来一波上涨行情的调整，在空间上可以说是基本达到目标了，但行情的主流理念在哪里？看起来似乎已有些眉目，但其实还是比较含糊。那些人造肉、工业大麻等等新概念，短期内看似涨势如虹，但这些并不是我们所称的主流理念。主流理念不等于概念，它是贯穿并能引领一波牛市行情的主流板块。比如像贵州茅台、中国平安这样的白马蓝筹股。

  由于短期行情仍存在较大的不确定性，投资者需要有多套应对后市行情演绎的方案，比如行情会不会在上下两个缺口间来回震荡？一旦上补缺口却无量跟随，要不要减仓应对？如果下补缺口后仍能回到年线之上蓄势，要不要加仓？这些都有必要事先想好对策。