一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会，成为A股投资者在“五一长假”期间关注的焦点。因股神巴菲特的到场，全球投资者的“朝圣”人数逐年增加，继而发展成了一个不仅可以“拜师学艺”，还可以吃喝玩乐的全球嘉年华盛会。五一在中国各大景点摩肩接踵的盛况，这时候将移至巴菲特出生和生活的小镇奥马哈献演，而由此衍生出来的“买买买”商业活动，可以说丝毫也不亚于我们生造出来的“双11”购物节。

  巴菲特的投资大道至简，创造的神话和创造神话的方法，投资者基本都耳熟能详。至今在A股市场中以“中国巴菲特”自居的也不会是少数。只是，是否能真正按照巴菲特的理念进行投资，却是见仁见智的事情。就一些细节看来，我们觉得至少有一件事很悖论——近年不少投资者积极参加自己没有股份的伯克希尔哈撒韦的股东大会，但对自己投资的公司，愿意去参加其股东大会的，似乎依然并不多见。

  有人可能会说，A股的股东大会缺少巴菲特这样宽厚的智者，而且这种公开的正式场合，高管带有“登台表演”性质，“照本宣科”“程式化”时候为多，这能让你得到多少有用的信息？参不参加真就无所谓了。岂知巴菲特投资中对“一个公司管理团队是否优秀”极为重视，而对管理层的认知，需要从股东大会中其言行开始的。投资者若连公司股东大会都不愿参加，就算你的投资是成功的，与价值投资关系也差距很大。

  在A股这样的市场，对一家公司要进行精准的价值评估，看似难以找到有效的方法。不过，这个难主要还是来自于A股大多数投资者的“投资懒惰症”，即不愿意进行深入调查和思考。从投资实践看，笔者一直有这样的“偏见”：基本分析和技术分析两大流派中，前者更须付出勤力，后者却是接近懒惰。而前者的确定性，也会比后者更高。所谓“好行业，好公司，好价格”，一路分析下来，才能谋定而后动，而这还需要与A股“投机好动症”的市场流行色有所隔离。

  有人研究了巴菲特“概念股”之后，提取类似的指标对A股公司进行搜索，发现能符合条件的A股屈指可数。即使符合条件的个股，收益率也赶不上巴菲特投资过的“概念股”。但是，这并不妨碍A股很多不及这些条件的股票10年来也有10倍以上的涨幅，说明新兴市场和成熟市场明显存在着机会的差异。

  当然，市场的差异并不能说明巴菲特理念不适合于A股市场，尤其是正在往发行注册制方向迈进的A股，随着信披制度、惩罚机制、退市制度等的严格建立，相信投资人从宏观角度学习和把握巴菲特正确的投资理念，才有可能长期让自己立于不败之地。但如果我们只想努力去倾听巴菲特在股东大会上对A股市场的精确指引，则不免会有邯郸学步之嫌。