相对港股，小散为何更喜欢玩A股？

我们看看 H 股的定义：H 股也称为国企股，是指国有企业在香港 ( Hong Kong ) 上市的股票。也就是指那些在中国大陆注册、在香港上市的外资股。1993 年第一支 H 股青岛啤酒在香港上市。我们比较熟悉的除了青岛啤酒外，还有万科、工商银行、招商银行、洛阳钼业、中国铝业等。这些股票都是同时在大陆和香港两地上市的。

但是，往往同一个企业在两地市场有不同的市场表现A股大多数时间相对于港股溢价，同一家公司溢价率在10一15%左右是正常的，超太多就应该配置港股，理由如下:

1、门槛。港股通设有五十万的资金门槛，这一条就把A股七成以上的股民拒之门外，A股对国内居民基本没有门槛。另外，港股实行注册制，上市门槛低，A股实行审核制，上市门槛较高，这就造成了一定程度的稀缺性;

2、认知渠道。港股不易了解，渠道少，水深，板块或个股估值差异太大，A股相对比较容易了解，渠道多，水浅，更适合"韭菜"们生长;

3、规范化。港股不论从股市历史、国际化、市场化等方面都比A股要成熟、规范，相对A股，港股的定价更理性，更接近价值，而A股股价更具有市场弹性，投机性更强，投机性强的市场，更适合价值投资;

4、政策影响。A股具有明显的政策市的特征，港股更市场化;

5、股民结构差异。港股股民有六七成是外籍，且多为机构投资者，本地股民没有市场定价权，而A股九成五以上为本地居民，且个人股民占比超八九成，散户特征明显，造就了估值差异;

6、交易制度差异。港股实行注册制，日涨跌幅无限制，A股为审核制，有涨跌停板制度，这样能更好地保护中小股民的利益，有利于“韭菜"们的生长，相对港股更"安全";

7、独立性。港股既受欧美股市的影响，又受A股的影响，缺乏独立性，让人无所适从，A股则相对比较独立;

8、流通性。港股的日成交量、换手率较低，远没有A股的流通性强，不利于散户的投机性交易，A股具有一定的流通性溢价是合理的;

9、打新股。由于A股到目前为止，新股上市不败，这就造就了不少打新资金长年进行无风险套利，而港股上市首日跌破发行价的屡见不鲜。

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