引言:

邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。

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解密股票Level-2行情——高频交易的基础

这是邢不行第47期量化小讲堂的分享

大家可能经常会在行情软件上看到这样的广告：

「买8位置出现12手买单」

买8？不是五档盘口最多只有买5吗，怎么会到8？

「后续走势如何，用Level-2一探究竟」

Level-2是啥？有Level-2是不是也有Level-1？它们有什么不一样？

对于个人业余投资者来说，对Level-2有疑问很正常，本文就来解决这些疑问。

下图是普通的行情软件，上面有价格曲线、五档盘口、分时成交等等。这些行情数据，专业的讲，就被称为Level-1行情。

Level-1行情

所以其实大家对Level-1并不陌生，就是我们正常炒股的时候看到的行情数据。

并且Level-1行情是完全免费的。不像很多其他国家，看个实时股票行情是要收费的。感恩...

那Level-2行情又是什么呢？

从名字来看就知道，Level-2是1的升级，包含的数据更丰富，颗粒度更细。行情数据是专业投资者和机构投资者的吃饭家伙，他们当然会有更高的要求。Level-2行情是收费的，目前越来越便宜，一年下来一两千左右。

Level-2行情

level1行情和level2行情主要在这些方面存在不同：

1.盘口信息

2.成交明细

3.价格委托

接下来我们分别讲在这些方面，level2行情到底有什么不一样。

Level-1行情和Level-2行情之间最明显的区别就在盘口信息。盘口显示现在市场上限价单的信息，价格右边的数字代表这个价格上面挂了几手待成交的订单。

Level-1只提供买卖盘口的5档行情，比如图中的贵州茅台，买盘和卖盘各自只有五个价位的信息。

Level-1的盘口

在沪市，Level-2在Level-1的基础上又增加了5档行情，显示10档行情。

Level-2的盘口

在深市，Level-2行情甚至提供了买卖各500档，总共1000档的行情：

仔细观察，有的行情软件在开通Level-2之后，对深市股票还提供下图中的这个数据：「拉升至涨停封板所需资金4.77亿」

这个数字其实就是使用500档盘口数据算出来的，将所有卖盘的数据量加起来即可。

盘口里面包含了很丰富的信息，一般来说高频交易的策略一定会用到这个数据，这个时候，Level-2行情就比Level-1行情有更大的优势。

除了买卖盘口显示的行情数据不同，Level-1行情和Level-2行情第二个主要的区别是：Level-1行情只有分时成交记录，而Level-2行情同时还提供逐笔成交记录。

什么是分时成交记录，什么是逐笔成交记录呢？我们用一个例子来说明。

下图中是贵州茅台level1行情的分时成交记录，它显示的是贵州茅台每3秒内总共成交了多少，以及最终的成交价格是多少。

level-1分时成交记录

这3秒里发生了什么呢？不知道，分时成交只提供总成交量和最终的价格。例如上图中的14:56:41-14:56:44之间，分时成交只显示了这3秒内以947.99的价格分10笔（灰色数字）成交了12手（红色数字），最终显示947.99的成交价格是根据最后一笔成交记录的价格而定的，但具体的每笔交易明细是不提供的。

那什么是逐笔成交记录呢？逐笔，顾名思义，就是每一笔，它记录了实时交易中每一笔交易的成交量，即成交了多少手，以及对应的成交价格。可以说，它反映了最真实的成交情况，一般显示的是在几分几秒以多少价格分几笔成交了多少手。

下图就是level-2的逐笔成交数据，和上图的分时成交记录对应（同一时间的交易记录）。可以看出，它涵盖了贵州茅台这3秒内10笔交易的详细数据信息，这12手股票具体在哪一笔交易中，以及对应的成交价格和成交数量都展现出来了。

level-2逐笔成交记录

Level-2行情除了提供逐笔成交记录这个信息外，还提供了最优委托信息，也就是盘口中前50笔订单的委托数量明细。

如下图所示，Level-2行情显示了某股票在14.80的卖一价中总共有110笔订单。红色的14.80是为委托价，黄色的2455表示这个价位总共委托了2455手。这些Level-1也会提供，但是仅仅这些数据，我们并不在知道这2455手是有多少人下的，以及每个人下了多少。

但是在Level-2中就能显示，图中一堆绿色数字就代表了卖一处前50笔订单对应委托的手数。

买盘也是一样：14.79的买一价中，有101笔订单。红色的14.79即为委托价，黄色的1798表示14.79这个价位总共委托了1798手，买一下面的5排红色数字代表了前50笔订单对应委托的手数。

 Level-2买一卖一价中前50笔订单的委托明细

通过Level-2的这个详细买卖盘数据，盘口上的单子到底是散户小打小闹，还是主力真刀实枪在干，都一览无余。

并且Level-2盘口委托数据的速度更新是非常快的，可以看看这张动图感受一下：

嗯，就是这么快。

以上就是Level-2行情的主要特点。当然本文只是简单的介绍，一些细节的东西，你不实践的话讲了也没用。

另外，也不要觉得这数据高级就一定要买。说实话，只要不做高频交易，这个数据是用不到的。一般人买了也就只能装个逼，没啥实际作用。而对于普通投资者非常有价值的，其实是很久之前上交所推出的一个叫做topview的数据，只不过这个数据太牛逼，后来不公布了。感兴趣的可以自己搜索下。

整体来说，Level-2行情提供了更加详尽的数据（毕竟是付费的），能够更好地对短期盘面进行判断，是高频交易必备的数据。如果大家对Level-2在高频交易中的使用感兴趣，可以留言，之后可以多分享相关内容，也欢迎加交流。