锂电池的风潮才刚刚过去两年，天齐锂业，赣锋锂业2017年涨不停的翻倍走势还清晰存在我们的印象中，氢燃料电池的大风又挂起来了。简单来说，氢燃料电池车相比锂电池车，具有续航里程长、加氢时间短、生产过程无污染、报废可回收等优势，缺点是成本过高！

一、政策高度扶持，促进染料电车车在2020-2030年迅猛发展

就是因为成本等原因，国家在过去几年对燃料电池汽车的支持力度小于锂电车。但随着锂电池车辆的逐步成熟，政府补贴在 2020 年补贴将全部取消。但氢燃料电池的补贴依然持续！

2019年，两会政府工作报告首次提到氢能应用氢燃料电池，表示“加快加氢基础设施建设”；

2019 年，两会东方电气、长城汽车董事长等多名能源巨头、车企、核电企业高管、院士代表提案涉及氢燃料电池，内容涵盖氢能纳入国家能源体系、细化技术标准、到细化补贴、到推动加氢站建设等多个角度；

2018年9月1日，中科院院士、“十三五”新能源汽车重点专项专家组组长欧阳明高将此前预测 2020 年我国氢燃料电池车保有量从 5000 台提升到10000 台，并预测 2025 年达 10 万辆，2030 年 100 万辆；

二、燃料电池产业链详解

燃料电池车产业链我们可以从氢能源（制氢），燃料电池，储氢运输，加氢这四个方面来看。

1、氢能源（制氢）

目前全球主要制氢方法来源于化石燃料（66%）和甲醇重整（30%），电解水成本较高，仅 4%氢气来源于电解水，但电解水制氢会是未来氢气生产的主要来源，唯一缺点是，耗电量大导致的成本过高，因此如何解决电量的问题是重中之重！根据目前的趋势来看，光伏风电可以造就低成本的电力资源，因此掌握光伏风电的公司在燃料电池车的产业链中可以占有一席之位！

中泰股份：作为国内领先的深冷工艺和装备厂商，2019 年 1 月，公司在互动平台表示，燃料电池方面，公司具备制氢技术，可以提供高纯度的氢原料。

2、燃料电池

氢燃料电池的关键零部件再晕，电堆、空压机、储氢瓶等。电堆是核心，空压机可以提升电堆反应速率，让气体压力提升至原来外界环境压力的 2 到 4 倍，从而提升电堆的反应速度。储氢瓶则是将氢能源保留住的容器，这方面国内还是依靠从日本东丽进口，东丽在碳纤维市场份额占比超过 80%。

①电堆：国际电堆龙头是巴拉德（BLDP），近年来我国很多企业都与之签订了合作方案。

潍柴动力：2018年，潍柴动力对巴拉德进行1.63亿美元的股权投资，持有19.9%股权，成为巴拉德第一大股东。

大洋电机：2016年，大洋电机以2830万美元认购巴拉德9.9%的股权。

②空气压缩机

汉钟精机：公司为全球少数专注于设计及制造压缩机与真空泵的厂商，在国内市场市占率第一，全球市场名列前 5 。

3、储氢运输

根据氢气的储存方式，氢气运输方式主要是三种：气氢拖车、气氢管道、液氢灌车。总体来说，300 公里以下的短距离运输，液氢管道运输成本和气氢拖车拥有成本优势，400 公里以上的长距离运输则液氢罐车更具优势。

涉及公司：科泰克，富瑞特装，京城股份

4、加氢站

加氢站建设，可以理解为锂电池的充电桩，相比于氢燃料电池的增速，加氢站等基础设施建设增速需要更快，只有基础设施迅速配套氢燃料电池车才能方便使用！

涉及公司：厚普股份，美锦能源，金通灵

氢燃料电池最正的股票是潍柴动力，类似PCB的沪电股份，工业大麻的顺灏股份，BOLL中轨低吸，上轨卖出。

公司本是目前国内综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，2016 年公司进军氢燃料电池，战略投资苏州弗尔赛能源科技，与博世、Ceres Power 也展开氢能源相关合作。2018年公司投资公告出资 1.63 亿美元认购巴来德9.9％的股份，成为国际电堆龙头的第一大股东。

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