为何港股成了做空者的天堂？

香港大数据认为，一直以来香港市场沽空机构行为日益活跃，其必然性大于偶然性。主要原因有三：1、内地投资者对港股参与度和关注度增加；2、当前市场环境下投资者也进一步增加了对公司质量的关注度；3、沽空机构去年下半年取得成功带来的延续性。

综合市场各方的分析研判，我们也可以提炼出三点：

首先，相对于内地市场，港股处于价值洼地得到市场，并且也是近期内地投资者讨论较多的话题。而随着内地资本市场监管趋严，在权益类资产回报率较低的情况下，内地投资者更愿意关注港股，通过沪港通、深港通流入港股的资金持续增加，沽空机构的报告因此逐渐受到内地投资者的关注，做空行为影响力也逐渐放大。

其次，港股市场投资并非像A股一样有“脍炙人口”的题材和故事可讲，因此投资者更加注重投资标的的基本面。由于港股公司前期造假成本低，许多公司的财务报表存在不同程度的美化行为，严重时甚至有财务造假的现象，这就为沽空机构提供了机会。沽空机构的套路大体为质疑公司关联交易、经营现金流大幅低于利润、库存和应收账款占比过高等问题，一旦抓到把柄，在当前市场环境下，投资者大多会在第一时间卖出。毕竟之前市场发生过像汉能薄膜发电之类的事件，一旦被沽空公司停牌，将套住一大批机构资金，等研究明白报告真伪再决定卖不卖，黄花菜都凉了。

其三，沽空机构自2016年下半年以来屡屡得手，堪称战绩辉煌，内地投资者也开始对做空报告更为重视。去年5月以来，沽空机构出具的报告对目标公司股价的下跌几乎达到了立竿见影的效果。

做空机制的存在，给市场、给投资者带来了更多的挑战，同时也会让投资者对市场永远保持一份敬畏之心，保持对股票投资的理性而非游戏心态。现实情况说明，如果没有两把“刷子”，必然是玩不转港股的。港股堪称知识就是力量的角斗场，只有聪明且善于学习、敬畏市场并时刻保持理性的投资者才能活得比较“滋润”。