以往指标股一拉，市场就会联想到“主力掩护出货”的障眼法。而一些“魔咒”，也是以个股做主角的，比如中石化、中石油“两桶油”，或者中国联通暴涨，往往成为行情进入调整阶段的“魔咒”。然而，周二上证50成分股涨得够欢，正陷在调整泥沼的A股因此返身走强，如果仍以主力掩护出货的思路来判断，就不免有刻舟求剑的意味了。

  尽管此前有人调侃“A股用三年时间教会人们价值投资，再用一个月时间告诉他价值投资是SB”，但这其实是一种患上短视症者所下的结论。以笔者的观察，不管什么时候，价值投资都是A股获得回报的不二法门，之所以大家对此有如此不同的感受，区别只在于大家对价值投资的认识程度不同而已。价值投资者其实是一群甘于寂寞的人，他们用时间来培育出美丽的玫瑰，而不是等玫瑰盛放的时候才摘来种在自己的盆子里。当中国平安在20多元上下、贵州茅台在70元上下，而不是当前者连续拉到80元、后者不断上涨到800元时，才进行“价值投资”。说真的，在蓝筹股涨到天下皆知时，你的买入，已经与投资不太沾边，最多也只能说是“价值投机”了。

  当中小创狂涨了一段，创业板平均动态市盈率从去年10月份只有39倍涨到了当下高达100多倍时，中小创其实已经进入“市梦率”阶段。环顾市场，以上证50为代表的价值股，这一指标却依然在10倍左右徘徊。也许我们不能据此认为买入这样的股票短期内就能获利，但至少有两个方向我们必须思考一下：一是高估的创业板可能涨不动了，如果蓝筹股还只能原地踏步，那么这一波行情唯有就此告一段落；二是高估的创业板需要一波较大的调整，市场要继续上涨必须靠蓝筹股来担纲，而这将是最为合理而且可行的方式。

  这一思路将让理性投资者的策略开始有所转向，即由此前的激进逐步转向防守：派发涨得过高的小盘股，进入股息率较高的蓝筹股。说真的，“二八行情”一直为笔者最不愿意“承认”的行情，毕竟在同一宏观经济背景下，市场温度虽有差别，但不至于要分裂成两大块。从价值投资角度，放眼的应该是全场而不仅仅是某个市场上交易的公司。

  上证50周二创出了本轮反弹的新高，其他指数会否跟上不得而知。不过，鉴于上述思路，被低估的大盘蓝筹股属于眼下进可攻、退可守的品种，可作为防守阶段的优选。