原创： 价值人生   life198012

       2016年以来，沪深市场从年初的熔断暴跌，到迎来了传说中的慢牛，经历了2017年上涨，2018年年初的开局后，从2月份开始跌到 12月份。快熊之后，又迎来了2019年的快牛。从2016年1月1日至2019年4月12日，沪深300全收益指数上涨了14%，中证500指数下眣了23%，平均微跌。同期，十只基本面类策略指数，无论哪个规模和风格的指数，全部实现了赢利，平均收益30%。

        这包括了：标普红利（+15%）、央视50（+49%）、中证红利（+27%）、基本面50（+44%）、国信价值（+12%）、沪深300价值（+40%）、沪港深中国价值增强（+50%）、红利低波（+28%）、中金300（+35%）、价值回报（+1%）。以上全部是全收益指数。

         基金有误差有费用，在可控的范围内。拿中证红利的富国中证红利增强和大成中证红利举例，分别收益了+29%和+33%。这是由于市场大涨大跌，中证红利基金的仓位在九成上方再平衡得来的超额收益，全收益指数扣除基金费用比全收益指数还高。反而富国中证红利没有带来增强的超额收益。目前，中证红利指数的股息率是4.5%，沪深300的股息率是2.0%。10年国债的收益率是3.3%。基本面类策略指数优秀，收益也是保持优秀。

       东博老股民做的低市盈率和低市净率的由三十只公司组成的傻瓜组合，同期收益也是30%。从基本面出发做多策略的组合，虽然数量极其分散，但是各种优秀策略的组合，同样做出了优秀的收益。

       选时不如选股，选时卖了还要考虑怎么接回来，然后，接回来还要考虑下一步怎么办。除了市场暴跌阶段，大部分的市场震荡阶段都会有各种机会。2015年的恒生指数、沪深市场的蓝筹依然不贵，下跌了仍然创新高。2016年的食品饮料，涨至2017年的新高后，2018年跟着市场下跌后又不贵，2019年依然创出了新高。所以，选股做组合比较稳健，长期复利可持续。

      仓位问题，一些价值投资者做融资，仓位从90%至130%，再高了就没把握了。一些价值投资者不做融资，仓位八折，即70%至100%。除非极端高估，绝大多数时间，在此范围内精选公司和指数基金，建立各种规模和风格的多策略的组合，稳步前进，是不错的选择。

       2019年第15周持仓和收益总结

      公司持仓前五：每日互动  中国平安  双鹭药业  福耀玻璃  洲明科技

      基金持仓前五：标普红利  央视50  中证红利  全球医疗  沪港深中国价值增强

      今年以来收益39%。