A股波动，两融也随着任性，持续上涨或连续流出，正成为两融的常态化规律。近期就是如此，两融再次受到A股市场持续横盘的影响，又出现了连续5日净流出的状态。

　　除了持续净流出，12月以来，28个申万一级行业沪深两市融资均呈现融资净卖出状态，则成为近期两融市场的更为重要的变化。

　　据统计，12月1日至12月8日，28个申万一级行业集体出现融资净卖出状态。其中，融资净卖出超过10亿元的行业共有15个，非银金融行业融资净卖出额为54.54亿元，位列净卖出榜榜首；紧随其后的是有色金属行业，融资净卖出额达23.74亿元；公共事业行业融资净卖出额为22.43亿元；而电子行业融资净卖出额也超过了20亿元。仅有轻工制造行业和休闲服务行业，融资净卖出额分别为3631.04万元、6856.64万元。

　　而对比11月这些板块融资净买入情况，我们发现11月28个申万一级行业均为融资净买入状态，其中，非银金融、电子、计算机、传媒、医药生物五个行业，融资净买入额超过100亿元。非银金融板块融资净买入金额甚至超过了300亿元。

　　就连融资经买入额最少的休闲服务、钢铁、纺织服装三个行业的融资净买入额都超过了1亿元，分别为3.49亿元、5.6亿元、8.79亿元。

　　为何12月以来，28个行业集体遭融资客抛售？

　　事实上，自11月26日以来，除了12月1日融资净买入19.85亿元外，其余8个交易日都呈现净卖出状态，11月27日和12月4日融资净卖出额更是超过了200亿元。整体来看，11月26日至12月8日，两融余额从12205.28亿元降至11586.43亿元，两融余额累计减少了618.85亿元。

　　对此，业内人士认为上周A股市场虽止跌反弹，但横盘震荡走势导致两融余额略有回落。一部分是受A股市场环境影响，另外一部分则不排除前期获利出逃。

　　从个股交易情况来看，12月1日至12月8日，812只个股中融资呈净卖出状态的个股达689只，其中中信证券、光大证券、中国宝安、物产中大、招商证券、中国银行、农业银行等132只个股融资净卖出额超过1亿元。

　　与之相仿的是，康得新、赣锋锂业、鲁信创投、新湖中宝、金融街、张江高科、中恒集团、乐视网等25只个股融资呈净买入状态，且净买入金额超过1亿元。

　　西南证券两融分析师李佳颖称，目前市场仍然以存量资金博弈为主，打新资金冻结对于市场冲击较大，两市融资余额也出现震荡下行。目前来看，如果市场不走出快速上涨态势，大幅度的回调可能性不大，因此仍将大概率维持宽幅震荡格局。“如果市场不走出快速上涨态势，大幅度的回调可能性不大，因此仍将大概率维持宽幅震荡格局。”

　　联讯证券两融分析师陈勇称，整体来看，短期上证指数与两融余额走势发生背离，场内资金较为谨慎，适逢本周五和下周一将有10只新股申购，预计冻结资金将接近3万亿，资金面压力仍较为明显，指数以宽幅震荡调整格局对待。