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【新三板】分层标准侧重流动性，新三板站上政策暖风口
Princess / 2015-12-09 11:06 发布
截至12月7日，新三板挂牌公司达到4514家，总股本达到2568.23亿股。一周时间里，挂牌企业数量增加了129家，总股本增加了约105亿股。“市场热、个股冷”是目前新三板市场的现状，一些企业挂牌至今鲜有交易，面对如此庞大的市场基数，企业很难突围。相对于沪深两市，新三板的融资门槛低，所以很多企业就选择到新三板挂牌。但挂牌后能不能受到关注和认可，能不能融到资，完全取决于企业自身。所以，新三板市场成长迅速的同时，确实也存在企业质素参差不齐的问题。那么，我们先回顾下分层进入创新层的三个标准：第一， 标准一要求：最近两年连续盈利，且平均净利润不少于2000万元(净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近两年平均净资产收益率不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)；最近3个月日均股东人数不少于200人。第二， 标准二要求：最近两年营业收入连续增长，且复合增长率不低于50%；最近两年平均营业收入不低于4000万元；股本不少于2000万元。第三， 标准三要求：最近3个月日均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家。根据以上三个标准，有数据初步估计目前新三板能够进入创新层的企业大约在五六百家左右。纵观这三个标准，我们可以看出，不管哪一个要求其实对流动性的提升都是有很大帮助的，就拿标准三来说，市值大，规模越大，股转公司越喜欢，做市商越多也越能保证流动性，代表着机构投资者的认可。在成交量少的情况下，可能6亿元的市值对流动性的刺激作用并不大，关键是做市商不少于6家，因为流动性来源于企业内在的成长，还取决于资金面、专业机构的定价能力，这是做市商的核心所在。流动性是投资者所担心的关键，关系到能否变现，分层制度的实施其实正是因为有这样的参差不齐，对企业来说是一种变相的激励，更努力的去经营，让市场愿意买单。同时，也会有一些从挂牌开始未有一单交易的企业，也就是‘僵尸企业’，分到基础层后，也许会考虑摘牌了，因为每年仅是挂在新三板上，也需要缴纳约十几万元的费用给券商，这样会让一些更加优秀的企业在市场中脱颖而出。分层制度的推出，为新三板带来一股暖风，越来越多的人主动踏足新三板。与此同时，新三板市场中也有人在离开，但是我们相信，会有更多优秀的企业在这股大流中脱颖而出。
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