红利类指数基金一直是石头比较喜欢的一个类型，虽然不是仓位最重的，因为石头更看好目前的医药板块。

如果说要在A股里面找好的指数，穿越牛熊的指数，那么红利类指数肯定是其中之一。

简单来看一下主要的三个红利指数的选股规则：

上证红利指数：由上证A股中股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的50只股票组成。

深证红利指数：由深证市场中股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的40只股票组成。

中证红利指数：选沪深两市现金股息率高、分红比较稳定、具有规模及流动性的100只股票组成。

标普红利机会指数：它的基本选股规则也是挑选股息率高的股票，但是对股票范围进行了一些筛选要求 1.过去3年盈利增长必须为正 2.过去12个月的净利润必须为正 3.每只股票权重不超过3%，单个行业不超过33%

从红利指数的选股规则来看其实非常像“狗股理论”，狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种投资策略，具体的做法是，投资者每年年底从道琼斯工业平均指数成份股中找出10只股息率最高的股票，新年买入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，卖出手中不在名单中的股票，买入新上榜单的股票，每年年初年底都重复这一投资动作，便可获取超过大盘的回报。

一家公司可以持续的分红，说明了这家公司盈利能力稳定，而且还不弱，否则他无法维持长期的高额分红，毕竟一般来说：一家公司不盈利的话肯定是不会去分红的；盈利不多公司也不会分红，所以长期下来投资并持有这些红利指数基金收益一定不会差。

就选股特色上看上证红利、深证红利都是在各自板块板块中选择，而中证红利和标普红利机会则是在这个A股市场中选择，所以就成分股的选择范围上看，中证红利和标普红利机会更全面一些。

上证红利、深证红利、中证红利这三个指数的样本选取标准决定了其多以发展成熟稳定的大盘股为主，特别是上证红利和中证红利，这一点我们对比一下这些指数成分股总市值与A股总市值的比值就可以知道。

这边我们也可以对比历年表现

以上数据为指数涨幅，基金的话还需要再加上股息收益。从数据上可以看出16年之前标普红利的表现远好于其他红利指数，但16年开始标普红利的表现就不再突出。

对比一下跟踪基金的表现

全部以被动型指数基金为例，可以看出今年的涨幅中：工银深证红利>华宝标普红利>大成中证红利>华泰柏瑞上证红利，去年的大跌中则刚好相反：工银深证红利<华宝标普红利<大成中证红利<华泰柏瑞上证红利，综合来看：工银深证红利>大成中证红利>华泰柏瑞上证红利> 华宝标普红利，虽然数据比较短，但也可以看出在上涨的行情里面：深证红利和标普红利涨幅较高，在下跌的行情中上证红利和中证红利回撤较小。

所以如果我们将红利指数拿来降低持仓波动就要优先考虑中证红利或者上证红利，如果我们买入红利指数不是用来降低持仓波动纯粹就是冲着高收益的话，那么可以优先考虑深证红利或者标普红利。

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