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黄山旅游-600054-与祥源控股战略合作点评:战略合作打开想象空间,期待国企改革加速落地
火凤凰 / 2015-12-08 13:19 发布
评论:北方冬季的好股票都在涨。安徽黄山也不错。
事件:
黄山旅游与祥源控股集团有限责任公司签署了《黄山旅游与祥源控股战略合作框架协议》,双方决定在资源整合、品牌拓展、项目推进等方面开展合作。 双方在旅游景区、客运索道以及其他旅游项目方面存在合作机会,未来在资本运作方面也有进一步的合作空间。
评论:
战略合作打开想象空间,期待国企改革加速落地。①首期合作以云谷山庄项目为切入点,并不断向周边旅游资源和产品延伸,未来有望在客运索道及景区周边休闲度假游等新项目推进合作;②此次合作有望推进公司文化与旅游深度融合,提高景区人均消费,成为新的流量变现端口。③公司享高铁游市场红利,同时力争在外延扩张上实现新突破,期待国企改革加速落地。考虑到合福高铁开通将促进客流较快增长,公司外延扩张预期持续升温,此次战略合作有望推动大黄山旅游板块的创新升级,提升公司估值,维持2015-17 年EPS 为0.59/0.75/0.92元,提高目标价至27.36 元,对应2016 年36xPE,增持评级。
首期合作以云谷山庄项目为切入点,并不断向周边旅游资源和产品延伸,有望推动大黄山旅游板块的创新升级。①祥源是以构建旅游目的地为战略目标的综合型控股集团,在旅游项目策划、开发、运营和营销等方面有丰富的市场经验和技术优势;②首期合作以云谷山庄项目为切入点,显示了合作双方对项目良好的资源禀赋和发展潜力的高度认可,未来有望在客运索道及景区周边休闲度假游等新项目推进合作,丰富公司旅游产品,提高景区人均消费,成为新的流量变现端口;③黄山市周边以徽文化为代表的旅游资源丰富,战略纵深空间广阔,祥源凭借110 亿打造综合生态文化旅游项目颍淮文旅城成功经验,有望推进公司文化与旅游深度融合,推动大黄山旅游板块的创新升级。
公司享高铁游市场红利,同时力争在外延扩张上实现新突破,期待国企改革加速落地。①合福高铁于2015 年6 月底开通,黄山进入高铁游时代,促进客流较快增长,成为内生增长新动力;②公司发挥自身经营管理优势,力争在外延扩张上实现新突破,上市公司平台资源整合预期不断增强。③此次战略合作预计未来在资本运作方面打开了进一步的合作空间,国企改革加速落地值得期待。
风险提示:景区突发事件等影响客流;合作协同效应不及预期。