周五大盘在外围股市普遍下跌的带领下，两市大盘低开低走，最终以下跌65点报收，盘面上，两市个股普跌，保险、银行、石油、中字头、券商、破净资产、水 务、船舶等板块跌幅靠前；草甘膦、农林牧渔、猪肉、家居用品、超导概念、土地流转等板块涨幅靠前，两市共47只个股涨停，1只个股跌停。

　　前面预期12月份是一 个 风险比较大的 时间段，但是否形成波段转折要看空间能否同步到达。目前来看，12月份震荡加剧，但空间并未达到预期，因此，个人认为整个反弹趋势并未结束，但宽幅震荡局面仍将在一段时间内维持。

　　技术面上，反弹运行到11月17日，时间周期上与5178下跌波段达到平衡，因此，市场产生震荡是很正常的，形态上看 ，8月26日2850起来至9月底形成一个收敛形震荡，按照对称性原理，11月17日高点以来应该走出一个扩张形态。

　　时间周期分析，这一过程很 可能在12月17日附近结束，空间支撑位就算大约在3255附近。下一个重要时间点在2016年1月18日附近，如果空间到达，很可能终结本次反弹。

　　任何技术形态，都是市场资金运作过程的结果，按照资金运作过程分析，我们可以将2850以来的反弹划分为4个过程，其中2850-3021时间段可以理解为短线资金的建仓阶，10月份的秋季行情进入一波拉升阶段，11月3678开始进入震仓阶段，之后还有一波上升，我们称之为春节红包行情。形态上，3678以来的调整并未出现明显推动结构，因此，判断行情结束还为时尚早。

　　大周期上，按照波段结构分析，反弹行情在3890附近见顶以后，下一波调整将达到2774附近，因此，现在谈牛市还尚早，操作上仍应以短线思维来对待。

　　小周期上，下周一市场还有向上挑战短期高点3591的可能，但要突破前期高点3678很难，加上周一又是一 个 敏感时间点，因此，短期仍将维持一个宽幅震荡局面，下周短暂冲高以后还将回落，至12月17日附近完成整个扩张型调整结构的可能性很大。

　　春节前后市场大致运行路线如下图：

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