管理       1。盛天网络：互联网娱乐平台，下一个顺网科技？


　　成立于2009年11月，公司主要从事互联网娱乐平台的设计、开发、推广以及基于此平台上的网络广告推广及互联网增值服务相关业务。公司针对网吧渠道设计推出的“易乐游网娱平台”产品，公司旗下产品易乐游网娱平台在网吧游戏更新软件市场份额均位居行业第二位，所占市场份额达37.7%，覆盖网吧数量超5万家。公司在网吧渠道的主要竞争对手为顺网科技的网维大师。


　　公司除了稳固网吧渠道互联网娱乐平台之外，还积极拓展酒店、餐饮、车站、KTV、美发厅等公众上网场所。开发有连乐无线、易乐玩、随乐游等产品，并已上线。


　　公司2014年营业收入为2.31亿元，净利润为1.04亿元。从营业收入构成来看，主要来自于广告收入。

　　申购建议：绝对不能错过，又一正宗互联网标的，为网吧第二大渠道商，估值可参考曾经的大牛股顺网科技，未来想象空间巨大

　　2。中科创达：智能终端平台技术提供商

　　公司是移动智能终端操作系统产品技术提供商，主营业务为移动智能终端操所系统产品的研发销售、及提供相关技术服务。主要产品和服务包括软件开发服务、联合实验室、软件产品及硬件一体化解决方案。主要产品和服务占主营业务比例分别为：62.30%、15.78%、19%、2.91%。

　　移动智能终端操作系统是移动智能终端和移动互联网产业的核心技术领域之一，在产业链中具有重要价值，公司在移动智能终端产业链中的位置如下图：


　　公司操作系统主要对移动芯片厂商、移动智能终端厂商、电信运营商等重要市场参与者提供必要的技术支持，公司的主要客户包括：


　　公司2014年实现业务收入4.52亿，同比增长34.9%，净利润为1.12亿，同比增长15.5%。

　　可比公司：润和软件、长亮科技、博彦科技、东方国信等

　　3。久远银海：社保信息化软件系统提供商

　　公司主营以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服务和系统集成，服务于“城乡一体化社会保障体系”、“城乡一体化就业服务体系”和“城乡一体化人力资源体系”三大民生体系的构建，业务与产品覆盖养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、人力资源、劳动就业、医疗卫生、民政和住房公积金等领域。公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务。 公司各项主营业务收入占比分别为，软件开发、运维服务、系统集成：33.81%、32.93%、31.13%，总体分布均匀结构合理。

　　公司2014年实现营业收入为3.66亿，同比增长23.2%；净利润为0.59亿，同比增长9.26%。

　　申购建议：公司主要优势在于拥有人社部颁发的人力资源和社会保障信息系统统一应用软件前台技术支持商资质，与政府公共关系较好，是人力资源和社会保障行业的三家核心企业之一。人力资源和社会保障是政府向社会引资的公共服务重点领域，而信息系统和软件开发又是公司主要业务，政策利好加技术实力，强烈建议申购。

　　4。中新新科：消费电子产品ODM生产商

　　是一家消费电子产品ODM生产商，自公司成立以来，一直从事平板电视、平板电脑和平板电脑、通讯设备产品的研发、生产、销售。公司现有产品主要有：液晶电视、电脑电视、DVD、GPS导航仪、MID平板电脑、DVB-T、网络播放机、三网合一高清智能终端机、录音笔、多元音响等。

　　在平板电视产品方面，公司产品线已覆盖LCD、LED(ELED及DLED)、3D、智能、超高清和云屏系列产品，销往北美洲、欧洲、大洋洲及中国内地等近40个国家与地区，2012、2013、2014年度，公司平板电视销量分别为159.28万台、195.08万台和188.37万台。

　　根据Displaysearch发布的数据，2012-2014年全球液晶电视出货量分别为20320万台、20800万台和 22300万台，以此口径统计，2012-2014年公司液晶电视销量占全球液晶电视出货量的比例分别为约0.78%、0.94%和0.84%。

　　2012年3月，公司开始进入平板电脑产品领域，目前已成功研发并销售标清和高清系列，支持无线WiFi模块、3G模块、数字电视模块的商务平板电脑，工业用平板电脑以及学生专用平板电脑。2013-2014年平板电脑分别实现销量40.90万台、107.55万台。

　　2014年度公司营收分别为24.08亿元，净利分别为1.03亿元。

　　可比公司：兆驰股份、鸿海集团

　　5。道森股份：油气钻采专用设备制造

　　公司主要从事石油、天然气及页岩气钻采专用设备的研发、制造和销售，主要产品为井口装置及采油(气)树、井控设备、管线阀门、顶驱主轴等油气钻采专用设备。

　　公司是 GE 油气全球战略合作伙伴，并与卡麦龙、国民油井等国际油气钻采领先企业建立了长期稳定的合作关系。在国内，公司是中石油的一级供应网络成员单位，也是中石化和中海油的网络采购的供应商成员，拥有中海油南海东部石油管理局钻完井部优秀供货商证书和中核集团合格供应商证书。

　　2014年公司营业收入为9.61亿，同比增长26.1%；净利润为1.08亿，同比增长77%。公司在去年业务呈现快速增长的趋势，不过前年伴随着油价的下跌，石油市场的低迷，营收和利润都出现了负增长，14年大幅的反弹说明公司的盈利能力依然强劲。

　　可比公司：杰瑞股份、山东墨龙、道森股份

　　6。润欣科技：IC产品分销商

　　公司是国内领先的 IC 产品授权分销商，主要通过向客户提供包括IC 应用解决方案在内的一系列技术支持服务从而形成 IC 产品的销售，分销的 IC 产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。目前主要代理高通创锐讯、新思、恩智浦、思佳讯、AVX/京瓷、普思等IC 产品，其对高通创锐讯依赖度较高，在采购总金额的占比近五成。 随着高通将步将手机无线连接芯片集成至其基带芯片中，然后由高通直供，不经由分销商销售，将对公司无线连接芯片的销售收入产生重大影响。

　　公司分销的产品主要用于实现通讯连接及传感功能，具体包括无线连接芯片、WiFi 及网络处理器芯片、传感器芯片、微处理器芯片等产品。公司2014年营业收入为10.1亿元，净利为3845万元，毛利率为11.8%。

　　公司2012年、2013 年及 2014 年公司主营业务收入分别为 9.41 亿、9.96亿和 10.1 亿。同比增长分别为5.84%、0.4%。

　　可比公司：力源信息、科通芯城

　　7。博敏电子：高精密印制电路板制造商

　　公司专业从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，主要产品为多层(含HDI)和单/双面印制电路板。公司的产品广泛应用于消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备、医疗电子、智能安防及清洁能源等领域。主要客户包括百富计算机、沃特沃德、三星电子、格力电器、比亚迪、新大陆电脑、伊顿电气、新国都、华智融和瑞斯康达等国内外知名企业。

　　公司2012年、2013年、2014年实现营业收入分别高达8.33亿、10.02亿、10.54亿，2013年、2014年同比增长分别为20.3%、5.19%；2014年净利润为0.69亿，同比下降2.82%，虽然公司营业收入有所增长，但利润却呈递减趋势。

　　可比公司：超声电子、超华科技、沪电股份、方正科技、杰赛科技

　　8。富祥药业：医药原料药及中间体厂商

　　公司是一家专业从事医药原料药和中间体的研发、生产、销售企业，是目前国内产量最大的β-内酰胺酶抑制剂原料生产厂家。主要产品为舒巴坦系列酶抑制原料药、中间体及相关产品。主要客户包括费卡、联邦制药、阿拉宾度、海正药业等下游药业生产商。

　　公司2014年营业收入为5.11亿，同比增长15.35%，净利润为0.53亿，同比增长0.08%。

　　可比公司：海滨制药和海翔药业

　　9。河南思维：列车运行控制系统整体解决方案提供商

　　公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。铁路安全产品下游客户主要为铁道部、各路局、各站段及机车厂。

　　公司LKJ系统覆盖了全国18个铁路局、7家机车制造厂、地方铁路公司等客户，已经在全国铁路2万余台机车和时速200公里速度级别动车组上普及应用。

　　下图为公司主要产品：


　　2014年公司实现营业收入达6.42亿，同比增长47.2%，净利润为2.38亿，同比增长55.6%。

　　A股主要从事铁路相关设备制造的上市公司共有11家，辉煌科技、世纪瑞尔、鼎汉技术、佳讯飞鸿等4家公司不仅主要服务于铁路系统，且主要产品为铁路相关的监测系统、通信产品及电气设备，与河南思维的主营业务的可比性较强。

　　申购建议：国内为稳增长不断加大基建投资，而交通建设更是首当其冲，京津翼交通一体化、长江中下游交通一体化、陆上丝绸之路都预示着铁路建设未来的前景巨大，相比之下A股上市公司中只有四家和公司形成真正竞争，建议强烈关注。

　　推荐申购：

　　1。三夫户外：户外用品连锁店


　　创立于1997年，起初为北大小东门外的一个小店，主营业务为户外用品的销售，是以经营专业户外用品为主、大众户外用品为辅，线下线上同步发展(线上包括三夫官网、京东商城、天猫、淘宝、苏宁易购、当当等渠道平台)，各门店全资直营的户外用品多渠道连锁零售商。2014 年的总销售额为 2.92 亿元，约占国内专业户外店总销售额的 8.00%。

　　公司的经营产品主要分为户外服装、户外鞋袜与户外装备三大类别，并陆续引入自驾车类、儿童户外、自行车类、跑步、滑雪类产品，基本覆盖了户外用品的所有种类；经营的品牌约370多个，覆盖了户外用品主流品牌，以高中端品牌为主、低端品牌为辅。

　　目前在全国12个主要大中城市有37家门店(其中仅1家为自有物业、33家为租赁取得、另有3家为商场联营)，总营业面积约1.4万平米，在北京拥有13家门店。

　　公司2014年营业为2.87亿元，同比增长0.19%，公司受电子商务和商场渠道冲击，2014年净利为2709.8万元，大幅下滑14.59%。从营业收入构成上来看，服装类产品占比最大，且近六成收入来自北京地区。


　　不过公司的核心竞争力在于体验式消费，公司长期运作三夫俱乐部，仅2014年一年就在北京、上海组织各项户外活动近350次，目前拥有会员近16万人，近十几年一直保持平均每月2,000人的高速增长。会员给公司贡献了近64%的营业收入。

　　可比公司：探路者

　　2。奇信股份：建筑装饰工程的设计与施工

　　公司目前主要从事建筑装饰工程的设计与施工业务。公共建筑装饰施工业务为公司营业收入的主要来源。报告期各期内，公共建筑装饰施工业务收入占营业收入的比重分别为82.21%、72.95%、79.45%和67.17%。 公司主要客户为政府部门及事业单位、大中型企业、金融机构及其分支机构、星级酒店等。

　　2012年、2013年、2014年公司业务收入分别为22.33亿、25.80亿、32.06亿；2013年、2014年增长率分别为15.54%、24.26%；2014年净利润为1.49亿，同比增长17.3%。

　　可比公司包括：金螳螂、亚厦股份、广田股份、宝鹰股份、洪涛股份

　　3。华自科技：水利自动化设备制造商

　　由长沙华能自控集团整体改制而设立，其前身成立于1996年，为我国最早从事变电站、水电站监控保护装置及系统的研发、制造和销售的企业之一，是《泵站计算机监控与信息系统技术导则(SL583-2012)》、《农村水电自动化设备应用指导意见》等水利水电行业标准的主要参与编制单位。

　　主营业务为水利水电自动化系统、变配电保护及自动化系统、水处理及其它工业自动化系统等的研发、制造、销售及设备安装和技术服务。其主营业务定位于装机容量25万千瓦以下的中小型水电站，在中小水电站自动化市场占有优势地位。

　　公司产品和客户遍布全国各地并远销海外，其中华中、华东、西南和华南地区由于水资源丰富，是公司的主要市场。

　　业绩方面，2012年度、2013年度和2014年度主营业务收入较上年度分别增长21.34%、3.07%和4%，增长趋于放缓；享受各种税收优惠的金额分别为1473.38万元、1673.44万元、1974.00万元，分别占当期净利润的35.89%、40.29%和44.78%，对税收优惠依赖严重。

　　可比公司：国电南自、国电南瑞、许继电气、四方股份、万力达

　　4。可立克：开关电源制造商

　　公司主要从事电子变压器和电感等磁性元件以及电源适配器、动力电池充电器和定制电源等开关电源产品的开发、生产和销售。其中，电源变压器、开关电源变压器在内的电子变压器是公司的主导产品。

　　公司销售收入的 80%左右最终实现外销，主要通过直接出口和转厂销售方式完成。2014年实现营业收入7.43亿，同比增长13.4%，净利润为0.59亿，同比增长10.3%。

　　5。读者传媒：心灵鸡汤类期刊发行商


　　公司的主要业务为期刊、图书(含教材教辅及一般图书)出版物的出版和发行。主要的产品为期刊和图书出版物，其主要用途为向消费者提供承载着一定信息知识、能够进行复制并以向公众传播信息知识的阅读产品。

　　公司主刊《读者》月发行量由最初的 3 万册，到 2014年底累计出版发行近 16 亿册，至今月平均发行量仍保持在 600 多万册，位居中国期刊排名第一，领跑中国期刊市场。公司也是甘肃省最大的中小学教材发行代理单位，稳居甘肃省教材市场首位。

　　2014年公司实现营收7.60亿，同比下降12.8%；净利润为1.38亿，同比下降14.3%，不仅较13年负增长，较12年也是负增长，可见传统期刊行业面临的下行压力，转型互联网 期刊才是出路。

　　6。通合电子：高频开关电源生产商

　　主营业务为高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售，其主要产品包括电力操作电源模块和电力操作电源系统、电动汽车车载电源及充换电站充电电源系统。公司首创的“谐振电压控制型功率变换器”技术使谐振式开关电源的全程软开关技术进入了产业化阶段，公司产品广泛应用于智能电网、电动汽车和充换电站等多个领域，拥有超过 600 家客户，其中包括鲁能智能、国电南瑞、国网普瑞特等知名电力设备厂商以及宇通客车、福田汽车等大型整车制造商。

　　公司2014年营业收入为1.5亿元，净利润为3725.1万元

　　公司的产品按应用领域分类如下：


　　可比公司：奥特迅、中恒电气、科士达、科华恒盛

　　7。华源包装：金属包装制造商

　　公司主要从事金属包装产品的生产及销售业务，具备从产品设计、模具开发、菲林出片、平整剪切、涂布印刷、制罐生产到设备改造、工艺设计的全产业链的技术、生产与服务能力，是国内金属包装领域为数不多的拥有完整业务链的技术服务型企业。

　　主要客户阿克苏、立邦、叶氏化工、中涂化工、艾仕得、PPG等国际大型化工涂料企业。可比公司包括奥瑞金、丽鹏股份、中粮包装。公司2014年业务总收入为8.32亿，同比增长17.44%，净利润为7272.27万，同比增长4.89%。

　　8。中坚科技：园林机械产品生产商

　　主要经营园林机械产品， 公司产品包括园林机械和发电机。园林机械产品为各类型油锯、绿篱修剪机、坐骑式草坪割草机、割灌机等，主要用于园林绿化的种植、修理及养护。发电机产品为便携式数码发电机，广泛用于野营郊游、家庭备用应急电源、电源通讯设备、精密仪器、商业场所、移动施工以及野外作业等。

　　2014年公司营业收入为5.1亿元，同比增长21.02%；净利润为5703.39万元，同比增长24.11%。公司油锯营收占比超50%，不过割灌机、绿篱修剪机增长迅猛，公司产品线正不断完善。

　　公司以自营直接出口为主，通过外贸公司间接出口为辅，主要面向大型制造商及经销商，出口收入占比较高，超过 90%(2014年占比高达93.59%)，产品主要销往欧洲、美洲、澳洲及亚洲等50多个国家及地区，在美国、德国、意大利、法国、英国、澳大利亚等出口地区拥有188家客户。

　　可比上市公司：利欧股份、华盛中天、沃施园艺

　　9。凯龙股份：湖北民爆行业第一

　　公司属于民爆行业，主营业务为研发、生产和销售工业炸药及其相关产品，是湖北省民爆行业的龙头企业，国内民爆行业的优势企业。目前公司获批准的工业炸药生产许可能力和安全生产许可能力均为9.1万吨，居于湖北省第一位。根据中国爆破器材行业协会按照工业炸药生产量对全行业工业炸药生产企业进行的排名，2011年至2013年，公司分别名列第十一、第九和第十三位。

　　公司工业炸药产品涵盖了包括乳化炸药、膨化硝铵炸药、改性铵油炸药、震源药柱等四大系列的20个品种、145种规格型号，是我国为数不多的品种门类齐全的工业炸药生产企业之一。公司2014年营业收入为5.4亿元，净利润为1.04亿元。其中，民用爆破器材的营业收入占营业收入的比例分别为66.29%、68.36%和63.19%，是公司的主导产品。除满足公司工业炸药生产需求外，对外销售的硝酸铵(部分进一步加工成硝基复合肥)也大幅增加，成为公司营业收入的重要来源之一。

　　可比上市公司：南岭民爆、久联发展、雷鸣科化、雪峰科技

　　10。井神股份：盐矿开采、盐及盐化工产品生产商

　　本公司主要从事盐矿的开采、盐及盐化工产品的生产、销售。本公司主要产品包括食盐、小工业盐、两碱用盐、元明粉和纯碱。

　　苏盐集团持有井神股份59.68%的股份，为井神股份控股股东。苏盐集团为江苏省人民政府出资，江苏省国资委履行出资人职责的国有独资公司，江苏省国资委为本公司实际控制人。

　　公司2014年营业收入为24.58亿，同比增长5.45%，净利润为0.98亿，同比下降26.87%。

　　可比公司：南风化工、山东海化、云南盐业、兰太实业、双环科技

　　11。银宝山新：大型精密注塑模具供应商

　　公司为大型精密注塑模具及精密结构件整体解决方案供应商。主要从事大型精密注塑模具的研发、设计、制造、销售及精密结构件成型生产和销售。

　　公司主要产品包括大型汽车外饰件模具(保险杠、翼子板、车轮拱罩)、大型汽车内饰件模具(仪表盘、中控箱、门板)、大型汽车功能结构件模具(前端模块框架、进气格栅)以及主要应用于通信、电子、家电及汽车行业的精密结构件产品。公司所从事的大型精密注塑模具制造业属于国家重点扶持的装备制造业，受国家多项产业政策支持。

　　公司在汽车行业核心客户主要有福特FORD、日产NISSAN、雷诺RENAULT等汽车厂商以及佛吉亚集团(Faurecia)、全耐塑料制造集团(Plastic Omnium)、马瑞利(MagnetiMarelli)、延锋集团等全球领先的汽车零部件总成生产企业。

　　2013年公司营业收入为14.45亿，同比增长38.3%，净利润为0.86亿，同比24.6%。

　　一般推荐：

　　1。万里石：中国最大的石材企业

　　万里石号称是中国最大的石材出口企业，也将是A股首家石材类上市公司，公司成立于1996年，是一家中高端石材综合服务商，主要从事建筑装饰石材及景观石材的研发设计、生产和销售。该公司拥有4座矿山资源、国内外共8个生产基地，具备矿产开采、全品种石材生产加工、产品设计能力。意大利石材企业FINSTONE公司与胡精沛、邹鹏两名高管目前分别持有28.7%、21.24%和18.2%股权，为该公司前三大股东。

　　从产品品种来看，公司销售的产品上百种，为国内销售产品品种较多的企业之一；从销售收入来看，公司2014年实现6.31亿元的收入，根据中国石材协会的数据，万里石在全国规模以上企业中的市场份额约为0.16%，成长空间广阔。

　　2。安记食品：调味品研发生产商


　　公司一直专注于调味品的研发、生产和销售，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类 500 多个品种。

　　2014年公司营业收入2.79亿，同比增长4.1%；净利润为0.57亿，同比增长7.5%。

　　3。邦宝益智：益智玩具生产商


　　公司是以研发、生产和销售自主品牌“邦宝”、“叻之宝”益智玩具以及生产、销售精密非金属模具为主营业务的高新技术企业，报告期内益智玩具占主营业务收入的主要部分。公司的益智玩具产品主要包括积木玩具(适合3岁以上消费群)和婴幼儿玩具(适合0-3岁消费群).

　　公司2014年营业收入为2.99亿，同比增长7.55%；净利润为0.59亿，同比增长9.26%。

　　4。两家园林施工企业：乾景园林、美尚生态

　　两家公司主要从事园林工程施工、园林景观设计、苗木种植和园林绿化养护等业务。

　　乾景园林在我国园林绿化企业综合竞争力中名列全国第 20 位。

　　业绩方面，2012、2013、2014年度分别为4.65元、5.85 和6.03亿元，其中主营业务收入分别为4.65、5.85和 6.03亿元。其中，2014 年度比 2013 年度增长 3.06%，2013 年度比 2012 年度增长 25.87%，主营业务收入亦呈逐年上升趋势。

　　2011、2012、2013年度，公司总营业收入分别为2.10、3.63、5.35亿元，增长迅猛；归属母公司股东净利润分别为5235.66、7062.98、10127.04万元。

　　5。高科石化：润滑油生产商

　　江苏高科石化股份有限公司，主要从事各类工业润滑油与车用润滑油产品的研发、生产和销售，是国内领先的工业润滑油产品生产商之一，产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号，广泛应用于电力电器设备、工程机械、工业机械设备、冶金和交通运输等领域。

　　2012、2013、2014年度，公司营收分别为96429.89、88725.07、90441.28万元；净利润分别为4568.03、3114.89、3503.08万元，收入和净利都呈下跌之势。

　　6。桃李面包：面包生产商


　　主要经营面包、月饼、粽子三大类数十种产品，是一家致力于烘焙食品生产、加工、销售的综合性公司。挂牌上市后，桃李面包将成为A股“面包第一股”。截至2014年12月31日，公司已在东北、华北、华东、西南、西北等地域的14个中心城市及周边地区建立起7万多个零售终端。

　　截至2014 年 12 月 31日，桃李面包在东北，华北、华东、西南、西北等14个中心城市及周边地区建立起7万多个零售终端。

　　公司2014年、2013年及2012年公司净利润分别为2.73、2.55和2.15亿元，加权平均净资产收益率为28.19%、31.96%和35.03%。

　　7。山鼎设计：建筑工程设计

　　四川山鼎建筑工程设计股份有限公司主要向客户提供建筑工程设计及相关资讯服务，包括项目前期咨询、概念设计、方案设计、初步设计、施工图设计及施工配合等服务，涵盖各类住宅、城市综合体、公共建筑、规划、景观、室内设计等业务设计类别。

　　2012、2013、2014年度，公司的主营业务综合毛利率分别为44.51%、43.14%、38.89%。

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