一线龙头股集体发力    点燃冬天里的一把火

       周三市场呈现权重带领指数狂飙，题材受累重挫的市场格局，泛金融概念的集体飙升加之地产龙头股与中字体个体的齐上涨成为当天市场的绝对主角，与之相对应的却是石墨稀、高送转及次新股的短暂褪色，最终沪指收涨2.33%，沪深300指数收涨3.63%，创业板指数收跌1.59%；沪市成交略微放大，深市缩量明显，两市合计成交8385亿，较周二的成交8429缩小44亿。

         回顾全天市场走势，早间10点之后，分时图开始出现喇叭口态势，以万科A（000002）、格力电器（000651）、北京银行（601169）等为代表的大蓝筹开始发力，率先涨停，随着历史经验“拉大盘必砸小盘”的再现，前期热门题材纷纷跳水，午间收盘二胎概念等集体异动；午后银行和保险股集体暴动，上午打开涨停的地产股伴随放大的成交量卷土重来，沪指几乎全天最高点；共42只非ST个股涨停，其中房地产4只涨停，保险股2只，银行股3只，证券股1只；27只个股跌停。

        周三的大盘表现能否证明“二八”切换成功了呢？我们认为目前尚无证据来坐实这一判断。首先最为直接的观测便是成交量，从上面统计来看，周三的成交与周二相比出现了萎缩，这说明上涨是建立在牺牲前期上涨的小盘股基础上实现的；其次便是136家房地产个股中上涨超过1%的个股只有36只，不光板块热度不均，板块内分化亦较为严重，没有形成大板块的合力；最后，周三上涨的主要领军力量为泛金融板块，银行证券与保险，这三者在经历上周五的重挫与本周前两天的盘整之后基本回到11月初启动的位置，而银行股在10月以来的反弹中基本是碌碌无为，这与中小创的指数涨幅超过20%的表现形成鲜明对比，因此主力资金借助人民币加入“SDR”这一利好进行一翻炒作既有依据，也有跟风盘的支持。从前期统计数据可以看出，当前泛金融个股均是基金的标配甚至超配，目前公募基金的高仓位配置使得其无法用增量资金来拉升重仓股，因而跷跷板效应之下的题材回落，重仓上涨净值上涨便可能成为理所当然，其中也包括几家保险公司对重仓房地产股的拉抬。

        那么，接下来的行情是大蓝筹继续埋头苦干带动指数突破前期平台创出3678以上新高还是继续扮演好打酱油的护盘后题材股轮番表演的角色？其实关键还是要看主力的战略、意志和大盘成交量的配合。

        我们知道近期市场资金净流入巨大，主要还是受打新的影响，IPO重启之后的第一批新股在周三完成申购后打新资金将陆续解冻，短期市场不再为抽血效应担忧，因此指数在经过周三一根长阳之后已将短期的下跌空间予以封闭，接下来的表现机会我们判断将会是流通市值适中的二线蓝筹与调整分化后的题材股共振阶段，短期狂拉的一线大盘龙头股需要歇息，因为其上涨耗费资金量过大，在当前的市场环境之下持续上涨恐怕还不具现实基础；打新回流二级市场的一部分资金也不会高位去接盘一线龙头股，更倾向于在指数相对稳定时布局业绩良好兼具成长性的二线蓝筹以及经过短期调整回落有实质利好的题材股，而这样的行情方才更具持续性。

        指数上看，我们判断年底前3400点下行空间已被封死，几个月前坚持看到3800点以上的判断应该可以实现，而这前提就在于有望接力大盘股的二线蓝筹的表现以及大盘的成交量有效放出；创业板指数方面，2600点一线企稳是大概率事件。

        近期操作机会上，我们建议除了大金融、房地产外，积极关注优质二线成长蓝筹股，对国企改革、二胎、补涨二线房地产、券商、自贸区金改、健康医疗、环保节能、IPO影子股、高送配概念以及农业股等继续逢低予以布局，仓位结构可以根据市场热点和成交量情况维持灵活配置。

       愿冬天里的一把火烧的更久更旺。

   （华星景程    2015.12.2）