周二反复拉锯震荡后，面临方向选择。我通过分析整固行情中的出现的四个新动向，明确提出：“周三只剩一只新股申购，短期内新股发行抽资压力释放，周四第一只新股申购资金解冻，周五八只新股申购资金解冻，将给市场带来资金面的宽裕，大盘在逐步消化前期引发暴跌的多个利空因素之后，有望在反复震荡整固中继续温和反弹。”而周一深V大震荡之后，笔者提出“短线大盘还有反弹动能和惯性，有望收复30日线”。

周三上午大盘延续了震荡格局，上证指数冲高回落；下午，在银行、证券、保险等大金融股奋力拉升下，上证指数逐步趋强，稳步攀升，成功越过3500点，并且如预期收复30日均线。上证指数报收3536.91点，上涨80.60点，涨幅2.33%。与此同时，创业板在题材股退潮影响下，一度大跌5%左右，随后跟随沪指收复大部分失地，但仍表现疲软，收出绿盘，创业板指数收盘2613.26点，下跌42.09点，跌幅1.59%。市场二八现象明显。

周二上证指数小涨，创业板小跌，地产股大涨，收盘后我分析：“由于地产权重较大，对大盘将起到较大推动作用，后市能否形成‘二八现象’还需要观察。”周三，“二八现象”已经非常明显，偏重大盘权重股走势的上证指数上涨2.33%，偏重小盘题材股走势的创业板指数下跌1.59%，形成非常明显的“跷跷板”效应。从个股观察就更加明显，地产板块继续大涨，龙头万科再封涨停板，保利地产、金融街、京投银泰均是连续两个涨停板；银行、证券、保险板块大涨，北京银行、宁波银行、中信银行、兴业证券、广发证券、中国人寿、新华保险等多股涨停；连中国石油和中国石化涨幅也在3%左右。尾盘甚至钢铁股都出现大涨，韶钢松山、八一钢铁、柳钢股份封上涨停板。房地产板块连续两日大涨，刺激水泥建材板块雄起：华新水泥、冀东水泥、洛阳玻璃等纷纷冲击涨停板，工程机械板块也受到带动，中联重科涨停，三一重工等纷纷大幅冲高。这些板块个股均是权重股，对上证指数推动作用巨大。

与此同时，我们看到小盘题材股尤其是前期累积涨幅过大的品种出现大跌，潜能恒信、得利斯、太阳鸟等均是连续两个跌停板，海欣食品、特力A等妖股纷纷杀跌停，导致创业板指数盘中一度大跌5%左右，收盘依然下跌1.59%。尽管主板上涨，但深市个股涨跌家数依然是涨少跌多，涨跌比例在2:3。

从基本面变化来看，利好因素目前逐步向大盘蓝筹股倾斜。在人民币加入SDR之后，再度为A股入篮（MSCI）扫除了障碍，国际机构持有更多人民币资产的意愿增强，外资关注的重点主要集中在大蓝筹股上。据华泰证券研究所所长助理罗毅介绍，12月深港通大概率会宣布，而在明年初深港通正式落地，从目前沪港上市的股票估值对比看，大蓝筹股无疑处于估值的洼地。另外包括对监管重构、混业经营的预期、对宏观经济在托底政策作用下终将企稳的预期等，都对蓝筹股形成利好。另一方面，注册制、处罚恶意炒作等监管大方向的变化等也对热炒小盘股起到一定降温作用。如此，形成了热点的转换，二八现象的出现。

从量能变化上观察，沪市成交3692亿元，较周二成交额3303亿元放大11.78%，而创业板成交1196亿元，较周二成交额1447亿元萎缩了17.35%，显示资金有明显的从创业板流向主板的迹象。在存量资金博弈下，权重股突然飙升确实令中小创题材很受伤。这一方面说明了资金从高估值品种大挪移到低估值类个股上来，另一方面前期过度炒作的中小创题材股面临着估值回归的过程。

不过，在中国经济转型的大背景下，新兴战略性产业依然是发展大方向，经过短线调整后，不少成长股又回到较为合理的区间，周三创业板在大跌5%之后出现抄底盘介入，收复了大部分失地，也表明大幅回落后，不少成长股再度出现较佳的低吸机会。在中期趋势持续向好的背景下，在新股申购资金陆续解冻的资金面宽松下，权重股和题材股将继续演绎“跷跷板”效应，涨幅过大的品种风险累积，跌幅过大的品种风险释放后仍有机会。