中国股市进入大蓝筹时代了吗？

  近日，以万科A为代表的蓝筹股出现了迅猛崛起的走势。其中，以万科A为例，截至本周三收盘，该股股价已经较上周五收盘价上涨了27.84%，对整个市场起到了很好的拉动影响。

  值得一提的是，受万科A股价接连拉升的影响，近日保险、银行、券商等超级权重板块同样出现了大幅拉升的走势，并打破了近期持续盘整的僵局。至此，在多个权重板块的合力拉升影响之下，实际上也给短期A股带来了极大的推动影响。

  然而，在A股市场中，却经常上演着风格转换的行情。就以前期为例，在中小创业板股票出现普涨的大背景下，以银行、保险为首的超级权重板块却基本处于横向震荡的格局，由此也形成了市场“八二”行情的演绎。

  不过，对于近日权重股的异动表现，却再度让市场进入了另外一种状态，即逐渐从“八二”行情转变为“二八”行情，市场的炒作风格再度发生了巨变。

  事实上，在当前的市场环境下，已经基本很难出现齐涨齐跌的行情。究其原因，一方面在于以银行、保险为首的超级权重股票占比市场的权重太高，而其异动表现，也将会给市场带来极大的影响力。试想一下，若市场出现全面普涨的格局，则意味着市场指数早已飞天，这也明显不符合管理层的“慢牛”理念。至于另一方面，则在于市场的投资理念存在着一定的差异性。其中，在A股市场中，基本是以资金作为主导，也就是基本离不开“成也资金，败也资金”的格局。显然，在此模式之下，市场对股票的基本面状况并不是其首要关注的地方，而更吸引市场关注的，却当属上市公司流通市值大小以及股性是否活跃等问题了。

  由此可见，在市场投资理念出现明显差异化的大背景下，实际上也给投资者带来了很大的操作矛盾性。

  实际上，对于A股市场的投资者而言，几乎离不开一个共性，即持股周期较短，换股频率较为频繁。显然，对于这种操作特性，投资者更愿意追逐差价利润，或更倾向于向中低市值的股票靠拢。相反，对于以银行、保险为首的超级权重股而言，其差价优势并不显著，而其整体运行走势也偏向于呆滞，由此也很难让投资者从中获得丰厚的利润了。

  其实，对于以银行、保险为代表的超级权重股票，更适宜立足于中长期投资的稳健型投资者。具体而言，主要存在几方面的优势。

  其中，价格波动风险较低，且在大盘指数出现非理性下跌的过程中，往往会成为指数护盘的重要对象，从而减少整体亏损的幅度。与此同时，因这类股票更多属于一种护盘工具，且基本属于机构扎堆，散户云集的类型。由此一来，实际上也缩小了其价格波动的范围，价格走势趋于平稳。

  再者，根据近年来的分红状况来看，这类上市公司的股息率基本保持较高的水平。其中，对于部分银行股以及保险股而言，其近年来的平均股息率基本达到5%以上，有的甚至高于7%。至此，对于风险承受能力偏弱，且急需依靠投资追赶真实通胀率的投资者而言，中长期投资这类品种也是一种不错的选择。

  时下，中国股市经历了一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”过程之后，目前市场杠杆资金对股市的撬动影响已经大打折扣。与此同时，在场外配资渠道遭遇致命性打击之后，市场的流动性多源自于场内融资渠道。至此，新增流动性仍未大举进入A股市场之际，实际上也从某种程度上制约了市场反弹的高度。由此可见，对于超级权重股的异动表现，实际上其上涨的持续性还是值得质疑的。

  需要注意的是，按照当前市场的权重设置，银行、保险以及券商等权重板块在整个市场的占比权重还是相当高的。换言之，对于这些占比权重庞大的权重股而言，只要其股价出现一定的异动表现，则将会轻易把指数拉起。如果这类权重股再度出现持续发力上涨的行情，则市场指数短期内攻击4000点，也就成为了轻而易举的事情了。然而，鉴于当前市场的资金面状况，权重股的上涨持续性仍然有待观察，而在这些权重股票大幅拉升的背后，或许也与部分基金机构年底做高市值的行为离不开关系。

由此可见，虽然近期人民币加入SDR等重大事件对相关权重股构成长远性的影响，但考虑到当前市场的资金环境，近期权重股的价格异动，还不能成为股市进入大蓝筹时代的充分理由。至于市场的风格是否已经发生了转换，或许我们还得需要紧盯近期龙头股万科A的脸色！