这个事件虽然是关于国债期货的，但对中国股市影响深远，故，也将它列入其中。国债期货1992年底由上交所推出。今天看来，当时推出国债期货颇有敢为人先、大胆创新的味道。但随着发展，越来越多的机构参与其中，把它变成了机构对赌搏杀的场所。在1995年，327号国债合约即将交割，多空双方争议的焦点就在于财政部是否贴息，也就是是否提高327的国债利率。如果提高，那多方必胜；反之，空方必胜。当时主要的多方是中经开，空方则是万国证券的管金生，上海滩证券界的传奇人物。95年2月23日，财政部发布提息公告，当天多方一路杀来，一意要把空方打爆仓。兑付价148.5元的国债，即将收盘时期货价却被直推到151.98元。这时，管金生利用交易所的漏洞，突破开仓的盘口限制，疯狂开仓做空，在交易时间的最后七分钟将价格一路打回到147.4元。按这个价格，万国从大亏特亏到大赚特赚。当天晚上，上交所紧急研究，最后决定当天最后七分钟的交易无效。伴随着处理结果的宣布，万国证券破产，被申银证券合并，管金生也怆然入狱。尉文渊受其牵连，也从上交所离职。回过头看，如果当时没有发生这样的事件，那中国股市的发展很可能会更快更强，创业板、股指期货等也很可能会提前推出。随着事件的终结，国债期货也暂停交易，直到今年，才重新登上中国证券期货市场的舞台。