管理        点评：当北方在雾霾中你看不见我，我看不见你，霾影重重，变幻莫测！股市确在大跌后企稳，反复洗盘。个股分化明显。长得高的有回调需求。滞涨的开始2连阳。在周三这个节点。多只前期牛股都歇菜了。易尚展示，特力A。在调整中。技术形态上看光华科技不错，慢慢来！可以试一试。
 投资要点：
        公司是国内PCB  制造一体化解决方案的龙头企业。受益全球PCB  产业加速向大陆转移（目前中国全球占比超过40%），同时国内企业加速“进口替代”，双重效应促使国内PCB  化学品产业的年增长率将达到13%以上。目前PCB  专用化学品行业集中度低，2013  年公司PCB  化学品规模市占率国内第一，但也仅为2.8%，未来提升空间较大。公司除向客户提供PCB  生产过程所需的化学品外，还提供新厂的前期规划、流程设计与设备评估等整体解决方案，从而提高用户粘性。
        国内化学试剂龙头，积极布局试剂电商，未来将受益试剂国产替代及电商平台战略。
        国内试剂市场年销售额近百亿元，公司作为华南区域龙头企业，拥有1000  种试剂产品，市场占有率仍仅2%以上，提升空间巨大。同时，公司积极打造试剂电商，平台中不仅销售公司自己产品，还代理Merck、Hach  等外资产品。随着国内技术的进步和国家政策的支持，国产化学试剂产品的占比逐步提升，同时公司依托电商平台，未来可能横向扩展至仪器、生药制剂、试剂物流等，成长可期。
        双主业驱动，募投项目加速推进，受益行业整合有望实现跨越发展。公司双主业同时布局，下游客户主要为国内外行业龙头；募投项目加速推进，项目投产后将巩固企业龙头地位；同时积极引入“珠江人才”及搭建“院士工作站”提升公司软实力。此外，PCB  化学品及化学试剂行业分散、集中度低，其中PCB  化学品领域企业约140-150家，产值集中在1000  万-3000  万之间，公司作为行业领头羊，有望在激烈竞争中进行行业整合，实现跨越发展。
        考虑到公司是国内PCB  化学品及试剂双龙头企业，试剂电商平台价值凸显，首次覆盖给予增持评级。预计2015-17  年EPS  为0.73  元、0.96  元、1.34  元，当前股价对应15-17  年PE  为93X、71X、51X。
        风险提示：1）PCB  产品景气下滑的风险；2）募投项目盈利不及预期；3）电商平台发展不及预期。