管理 行业近况
        上周基础化工板块下跌2.3%，沪深300  指数下跌5.8%。 基础化工板块跑赢大盘3.5  个百分点，涨幅居于所有板块第1  位。 涨幅居前的公司主要是三力士、中泰化学、广东榕泰、永利带业、上海新阳等；跌幅居前的公司主要是光华科技、百川股份、渝三峡A、盐湖股份、华西股份等。
        上周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工（中信）板块P/E（TTM）为78.33，P/E（2015E）为37.69x，P/E（2016E）为27.93x。
        从基础化工板块与沪深300  的估值之比来看，目前这一比值为5.69，高于一年来的均值5.24。
        上周Brent  原油价格涨0.47%，WTI  原油涨3.27%。国内化工品种涨幅居前的有双酚A（+10.29%）、碳酸锂（+7.34%）、环氧氯丙烷（+6.10%）、维生素B1（+4.35%）、丙烯腈（+3.66%）。
        本周更新了化工品10  月开工率数据，较上月提升较大的有硫酸钾（36ppt）、草甘膦（8ppt）、涤纶长丝（7ppt）、复合肥（6ppt）。
        本周更新了部分化工品10  月进出口数据，其中PTA  出口量YoY+55%，DAP  出口量YoY+27%，氨纶出口量YoY+21%，涤纶出口量YoY+21%；草甘膦进口量YoY+185%，丙烯酸进口量YoY+60%，甲醇进口量YoY+45%，聚乙烯进口量YoY+30%，TDI  进口量YoY+27%，蛋氨酸进口量YoY+25%，乙烯进口量YoY+24%。
        评论
        石墨烯锂电池预期用于华为新款手机引发市场热烈讨论。电池技术（容量与充电时间）是消费电子与新能源车推广与发展的瓶颈，石墨烯能够有效提升锂电池的快充性能，但石墨烯作为锂电负极的产业化还需时日。建议关注已布局产业链龙头的上市公司。
        临近年末，2015  年报预高送转的公司受到市场的强烈关注。我们对化工板块的公司按照以下财务指标进行筛选：1）每股公积金4元以上，2）每股未分配利润1  元以上，3）股价30  元以上，4）总股本2.5  亿股及以下，建议关注联创股份、佰利联、同大股份、新宙邦、科恒股份、西陇化工、国光股份、多氟多、科隆精化。
        风险

        估值中枢下移的系统风险，政策推行力度不及预期。

      【报告摘选】

        关注 2015 年报有高送转可能性公司的投资机会
      临近年末， 2015 年报预高送转的公司受到市场的强烈关注。 顺荣三七、 西泵股份、 盛洋科技在披露高送转预案后，股价立即得到体现，分别迎来 2 连扳、 3 连扳和 2 连扳。化工板块中，光华科技 2015 年半年报宣布 10 转 20 派 2 元， 11 月 2 日开始除权除息，股价由53.54 元变为 17.78 元， 11 月 3 日起光华科技开始出现填权，之后截至 11 月 20 日的 14 个交易日中出现 10 个涨停。据统计， 高送转公司大多具有每股资本公积金高、每股未分配利润高、股价高、总股本少等特征。

        我们对化工板块的公司按照以下财务指标的标准进行筛选：

        1） 每股公积金 4元以上，

        2）每股未分配利润 1 元以上，

        3）股价 30 元以上，

        4）总股本 2.5 亿股及以下，

        建议关注联创股份、佰利联、同大股份、新宙邦、科恒股份、西陇化工、国光股份、多氟多、科隆精化。
       图表 2: 从财务指标的角度