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用《偏见敞口》看情绪(20151130)

小法沙漏   / 2015-12-01 10:49 发布

 2015年11月30日,   市场情绪评级:适度悲观

11月份指数恒更与年线关口10多个交易日,在最后两个交易日大幅下挫,27日指数下跌199点,30日上午最多下挫70点,下挫的主因来源于近期的新股发行,以及券商的监管风暴。有理由的下跌,只有幅度够大,才能够彻底洗盘。也多亏了最后两个交易日的下挫,本月的市场情绪在最后评测的时候,我依然定义为适度悲观。  因此,目前在传统经济触底,新经济发展的基本面环境下,由基本面驱动的恶化阴跌,概率较小。市场情绪则处于适度悲观状态,仍是配置股票资产较好的时间段。


关于《偏见敞口》
    对于情绪的把握是我一直极力想在自己的交易系统中有待改善的,情绪很难量化,但是能感知,最重要的是情绪是有方向的。“偏见敞口”的情绪判断方法理论基础主要源于均值回购以及黑天鹅、反脆弱的思想,每月月终我都会根据市场发生的事实、自己主观感受以及周边投资者的想法,评定目前的市场情绪

《偏见敞口》的主要逻辑:公司股票价格的变化多是随着投资者心理预期的变化而改变,无论标的的类型还是优劣,附加于标的之上的投资者预期变化是共有的。如果对这种预期变化进行数量标示,极度悲观为-100,极度乐观为+100,那么大多数标的上都存在(-100,+100)的预期波动,设0值为正常认识,那么偏离0值就出现了偏见敞口。

从偏见敞口中寻找什么样的投资机会?
我们寻找偏见带来的投资机会大致分三类:1、悲观→中性 2、中性→乐观3、悲观→乐观,主要规避的情绪性风险是从乐观情绪回归。
对于情绪的评级分为6类
-100--------------------------------------0-------------------------------------------------100
极度悲观    适度悲观    中性偏悲观    中性偏乐观      适度乐观     极度悲观

其中最强的力量是情绪回归的力量,如果情绪持续处于适度悲观以及适度乐观以上的情绪,则存在回归的需要。

备注:市场的情绪当然仅仅是影响股价的其中一个因素,《偏见敞口》更多的是用来衡量市场情绪,而不是个股情绪。《偏见敞口》是个人投资心得的小总结,难免带有主观情绪,不作为投资依据,大众依然也可以把我的敞口评级作为一个反向指标,但届时我可能也需要修正,总之交流思想,无伤大雅。