就在市场还在对创业板的反弹空间有所觊觎之时，创昨日业板立刻以一个变脸式的全天高开低走回应了那些被泡沫冲昏了头脑的投资者。好在打新持续临近，主板的不温不火使得市场看上去还不那么剑拔弩张。但以题材概念为代表的中小创走势一蹶不振，截止收盘，沪指小幅收跌，创业板跌幅超2%。

大股东与证金公司筹码的锁定以及基于制度红利下的安全底线均是当前创业板疯狂演绎的温床条件，在特力A等妖股被惩罚后，监管风声的减弱使得妖股再次起舞，而次新股中的新妖王易尚展示明显对当下的人气起到了推波助澜的作用，并支撑了整个中小创的风险偏好。一系列的温床条件与政策催化，是当前创业板持续活跃的关键，但需注意的是这种疯狂也在面临降温的风险。

虽然市场抵住了扩容的压力，并短期消化了证金与券商退出救市的预期，但是随着市场逐步恢复正常化，一些新的要素仍需值得注意。比如当下被“阉割”的股指期货，如果一旦恢复正常的交易规则，其反向套利的机制或将对当下高高在上的小盘股形成明显的压制。另一方面，在创业板集体大幅反弹并进入全面泡沫之后，即将来临的财报窗对于创业板估值证伪的压力也是需要面对的问题。总体来看，创业板突破之后，一系列新经济主题降温的特征已然明显，当下需特别注意跨年度的兑现风险。

本周市场在3500-3650点区间反复清洗获利筹码，充分调整后方能集聚冲关动力。3600点是前期救市的“政策底”起点，这个上方积累了大量因救市失败而形成的套牢盘，主力资在此位置反复夯实基础，也是希望上方的套牢盘尽快在低位进行换手，以缓解冲高的压力；不过由于近期量能萎缩，局部冲高后一旦上升乏力，市场获利盘自然会出现落袋为安的举动。

以创业板指数为例，从9月中旬最低点1800点附近涨到最高点2800点以上，涨幅超过50%，很多个股积累了比较大的获利盘，一些小市值的股票甚至出现连续拉升的走势，短期资金兑现利润去打新的情况还是存在的。

在市场面临打新抽血下，权重与题材更极端分化会愈演愈烈，后市要集中关注那些有实质、特殊题材的品种，利用回踩20日线的机会介入，持股仓位则以年报（次新含权和ST摘帽）和防御型板块（医药、化工等）为主要的操作对象，但要注意不要追涨，回踩反弹通道可继续低吸，耐心持股即可，如此方能把握市场节奏逢低赶上二次买点，享受四季度这最后一轮的饕餮盛宴

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