点评：股价强者恒强。

事件描述
        三季报公布：前三季度营收8  亿，同增31.9%，归属净利6550  万元，同增178.9%，折EPS0.41  元；Q3  营收3.3  亿，同增58.9%，归属净利1880  万元，同增322.6%。
        事件评论
        行业景气+超薄双玻放量致业绩提升。 光伏行业协会数据统计前三季度国内组件产量约31GW，同增26.4%，产业链各环节发展态势良好。
        受益于此，再加之公司超薄双玻放量，营收同比增长32%。毛利率因组件盈利水平较高且AR  玻璃处于满产状态，比上年同期提升16.5  个百分点。费率为8.3%，与上年同期提升了2  个百分点，主要财务费率贡献，相比上期上升4  个百分点。最终归属净利6550  万，同增178.9%。
        另外值得关注的是，经营活动产生的现金流量净额同比减少433.74%，原因为双玻组件实现大批量生产，采购原材料支付的现金增加所致。
        下游组件厂景气致单季业绩大幅提升。单季度公司营收同比增长58.9%，单季增长处于历史相对高位，毛利率为15.92，相比上期提升6.5%。期间费率为9.1%，同比上期提升3.5  个百分点，主要是财务费率提升所致。公司实现归属净利1880  万元，同增322.6%，一方面是由于毛利率拉动，另一方面由于14Q3  基数较低。
        电站运行体现超薄双玻优越性能，轻质强化光电玻璃年底将实现小批量试生产。10  月初公司5MW  超薄双玻光伏电站已全部并网发电，预计今年年贡献收入689  万元，光伏电站运用超薄双玻将验证其轻量高透的优越性能，助于组件的市场推广。另外公司多功能轻质强化光电玻璃项目目前土建工程已经完工，预计年底能进行小批量的试生产。
        轻质强光主要是两类产品，一类是智能型玻璃，包含变色节能窗等，另一类是平板照明玻璃，为LED  发光玻璃，可作幕墙等。预计试生产之后明年将为公司带来新的利润增长点。
        研究不停，发展不止，未来看组件和新产品放量。超薄双玻对传统组件的替代或是趋势，公司研发能力卓越新产品亦是未来成长性的看点。
        公司将着重往更薄玻璃方向进行研究，应用领域将从光伏延伸至节能建材（电致变色玻璃）、电子用超薄玻璃等。建议保持关注。预计15~17年EPS0.54、0.71、0.91  元，对应PE59  倍、46  倍和35  倍。