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下一个七年，开启恺英新模式

7年时间，恺英网络做成为一家集社区游戏、网页游戏和手游研发发行的平台型企业，并布局国内和海外市场。连续入选福布斯潜力企业排行榜非上市第一名之后，2015年恺英借壳登陆A股。

在坚持精品的基础上，整合多方资源，恺英再次提出“三位一体发行策略”，形成产品研发和发行双线并行。

精品游戏 奠定坚实基础

回顾走过的7年，恺英网络坚持做“精品游戏”的理念书写了辉煌的成长史和奋斗史。也为恺英网络的发展奠定了坚实的基础。2007年左右，社交网络伴随着互联网的快速普及，得到了空前的发展，在社交网络体系的开拓与支撑之下，网络游戏产业一个巨大的分支迅速崛起——社区游戏。

《开心农场》等社区游戏的火爆印证了网络社交的巨大力量，2008年，恺英网络借着这股力量的东风，在上海正式成立，以社区游戏、网页游戏的研发为主。2009年多款产品上线Facebook和腾讯开放平台（QQ空间、朋友网等），从《楼一幢》、《恐龙时代》到《捕鱼大亨》，再到《蜀山传奇》。毋庸置疑，恺英网络成为了社交游戏和网页游戏领域的先驱者和领导者。2012年，凭借这些优秀的产品，恺英网络成为腾讯开放平台最大的第三方开发者，月分成达到2000万之多。

从2008年至2012年，不足四年时间，恺英共研发几十款产品。比如《楼一幢》在QQ空间用户过亿，《蜀山传奇》月收入过5000万，这些产品的成绩也证明了恺英网络坚实的研发能力。同时，凭借这些优秀的产品，从2009年开始，恺英网络便已布局海外市场，短短几年时间，在海外俘获几千万忠实用户。

迎接趋势，向平台转型

随着市场竞争越来越激烈，CP们面临的风险也越来越大，谋求向平台转型成为一种新的趋势，这也是页游市场的一次巨大洗牌。2012年年底恺英高价购买了（XY.COM）的域名搭建页游平台XY游戏（XY.COM）。

一年之后XY游戏（XY.com）的月流水超过4000万元，单款产品在XY游戏（XY.COM）平台上做到3000万元的流水，成为页游平台领域的翘楚。这么短的时间能在群雄割踞的页游市场取得如此成绩，绝非偶然。众所周知，2012年页游市场的竞争依旧白热化，很多人都会说，“竞争这么激烈的市场，怎么可能活下去，产品只是决定成败的一个层面。”但事实并非这样，不管是某款游戏，还是一个平台，其都是直接面向用户的“产品”，XY游戏（XY.COM）短时间内取得如此的成绩，以及恺英网络转型的成功，依然遵循了互联网时代的一个关键词，即体验。这也是恺英网络CEO王悦经常挂在嘴边的。

这样一来，只要你确定的趋势是对的，加上做好产品的体验的心态，成功也并非那样难，这是XY游戏（XY.COM）证明的，当然也是恺英网络证明的。

毫无疑问，页游市场开始逐渐冷却，手游却异常的火热，伴随着智能硬件和移动网络的发展，手游又成为游戏产业的一大分支，面对手游的大势所趋，恺英网络当然也没有错过，恺英在手游业务的切入点是提前市场半年布局ARPG市场，推出《全民奇迹》。

从几个人到如今的700+人，从一个单纯的游戏开发公司，到页游平台，再到手游，恺英网络可谓是步步为营。2014年，恺英网络成功登陆中国互联网百强榜单，也成为《福布斯》中文版连续第十年推出“中国最具潜力中小企业榜单”评选中荣获2014福布斯中国潜力企业称号。2014年以来，恺英网络也开始发力移动游戏，并在坚持社区游戏、网页游戏持续发力的基础上，大举旗帜进入发行行列，在业内率先提出“三位一体”发行策略。

页游平台继续发力，接入更好优质产品；手机游戏，今年将有多款自主研发的手游产品上架，类型涵盖RPG、卡牌、益智休闲类等。同时，整合资源，全面推进国内和海外市场的发行业务。

恺英网络的优势在于互联网平台型企业

恺英网络为目前A股市场少有的拥有移动互联网流量入口、集游戏产品研发和流量平台运营于一体的互联网平台型企业。目前以网络游戏和移动应用产品分发作为流量变现的主要方式，成功打造了“流量获取（建设流量入口）--流量经营（多平台运营）--流量变现（提供包括自主研发在内的丰富的互联网产品和服务）”的闭环互联网生态系统。

恺英起家于页游研发，后进军页游联运和苹果手机助手等业务，在各项运营方面屡获成功，过去三年连续入选福布斯潜力企业非上市排行榜，并位列第一名。业务层面，目前形成了三大平台（XY苹果手机助手、XY.com和腾讯开放平台发行）加自主研发（手游研发和代理）的综合布局。其中：XY苹果助手经历2年培育，下载量和用户数井喷。截至2015年6月30日，XY苹果助手累计用户数超过8，700万人。XY.com已经成长为国内领先的独立页游联运平台，截至2015年6月30日，XY.COM平台累计注册用户数超过4，100万，月均活跃用户超过150万。根据艾瑞咨询数据，按分成后收入统计的2014年中国垂直页游平台的营收排名，XY.COM排名第四。

在腾讯平台发行方面：自2013三季度开始在腾讯平台发行和代理第三方页游和移动游戏；2015年在腾讯开放平台发行商和研发商中页游收入排名第一。移动游戏研发方面，目前爆款游戏《全民奇迹MU》目前全渠道单月流水约3亿元。预计年末至明年初大作仍然不断，预期利润可观。
通过本次增发，公司将借助资本市场，将新募集的资金未来进一步布局XY苹果助手国际版、啪啪多屏竞技平台和手机维修O2O新三大平台项目，有望形成跨PC端和移动端，跨国内外，跨线上和线下的全方位、立体化大平台产业布局，打造移动互联网龙头标杆。
在收购报告书中，恺英网络做出了业绩承诺，2015年度、2016年度、2017年度母公司承诺利润将不低于4.6亿、5.7亿、7.0亿元。市场分析人士指出，爆款游戏已带动今年业绩爆发（上半年完成3.8亿），明年三大平台收入更有望全面开花，另外公司此次配套增发拟募集31.7亿资金，底价46.75元构成安全边际，并且体现了公司对未来成长的强烈信心。

在中国手游市场，最赚钱的不是游戏开发商，而是渠道商，也就是把控了流量入口的公司，他们是收取了最多分成的。这个比例一般在六七成左右。这也解释了为何恺英网络的盈利能力可以远超一些A股手游概念股。另一方面，作为游戏平台，也减少了作为单纯游戏开发商单个游戏不成功带来的风险。

公司股东人数为7742户，相比三季度末的9442户减少了18%。

从走势上看，该股一直沿着20日线稳步上扬。其中，10月12日、15日和26日，都出现倍阳大涨，显示有主力在吸筹，15日后虽然出现调整，但为缩量，且调整未跌破15日大阳底部，为主力主动震仓打压。11月4日又是小倍阳过前期顶部，11月9日再次巨量长阳过顶，近 日主动缩量调整，筹码稳固。

建议短线关注点5周线，中线关注点5月平均线。