点评：底部形态，突破反转。放量支撑明显。

       首次覆盖给予增持评级。 ①北美市场加速拓展，原有主业二次增长，三年净利CAGR  将超40%；②国内休闲家居市场方兴未艾，公司产品优势明显，与齐家网、明星衣橱合力打造O2O  闭环，拓展销售渠道，加速打造国内休闲家居龙头；③收购51Book，掘金“互联网+旅游”第二主业；预计2015-17  年EPS  1.03/1.21/1.44  元，给予2016年原有业务行业平均40xPE，对应市值301  亿，参考腾邦国际给予51Book20xPS，对应市值20  亿，综合给予目标价51.62  元，增持评级。
        北美市场加速拓展，主业进入二次增长期，未来3  年净利CAGR  超40%：①欧洲市场先发优势明显，扁平化销售渠道塑壁垒，品牌化发展提升毛利率；②北美市场渠道拓展加速，主业进入二次增长期；③自有品牌进入线上渠道，毛利率逐年提升，3  年净利CAGR  超40%。
        国内市场方兴未艾，自有品牌+O2O  模式加速打造国内休闲生活家居龙头：①国内休闲家居市场渗透率低，增速快，需求空间大；②与齐家网合作，借其线上线下渠道，推广自有品牌；③移动端发力，牵手明星衣橱，开发休闲家居APP，打造休闲生活第一移动电商平台。
        收购51Book，打造第二主业，掘金“互联网+旅游”市场：①51Book是国内领先的在线旅游B2B  分销平台，差异化定位、拓展旅游产品分销市场、发力移动端共促公司加速发展；②有效获取永强资金及资源支持，前、中、后端三向发力，加速打造千亿级旅游分销平台。
        风险提示：汇率波动等宏观因素风险；电商平台推进进度不达预期。