2015年只剩两个月了，A股上市公司一整年的业绩

表现即将尘埃落定。那些在2014年出现亏损，或已连续两年录得亏损的上市公司，只能用“热锅上的蚂蚁”来形容。为了避免成为财务状况异常的“ST股”，也为了躲过退市

风险、摘掉ST的帽子，一些公司在年底前使出了各路招数。

    根据界面新闻记者的初步梳理，这些公司刷业绩的招数分为四大类：变卖资产，大股东输血，临时新增关联交易，以及吃政府补贴。

　　其中，变卖旗下资产的操作难度相对较小、短期收效又十分显著，因而被不少公司使用。以氯碱化工

(600618,股吧)（600618.SH）为例，由于主营氯碱行业低迷，公司2014年巨亏5.88亿元，2015年前三季度又继续亏损4467万元。照此趋势，氯碱化工将因连续两年亏损被“ST”。

　　10月20日，氯碱化工公告

称，公司将出售持有的上海达凯塑胶有限公司90%股权、出售所持上海天坛助剂有限公司44%股权，系公司做强主业的战略发展需要，不仅可以实现较大幅度的增值收益，也可以获得化工区聚焦发展的现金流。转让完成后，公司预计获得共计7495万元的投资收益，抵消前三季度业绩亏损的情况下，还为第四季度留下一定“额度”。

　　相比之下，星河生物

(300143,股吧)（300143.SZ）卖得更加“大刀阔斧”。该公司已在2013年度和2014年度连续两年亏损，2015年年报披露后，若公司仍旧亏损，股票将面临被暂停上市的风险。

　　10月9日，星河生物董事会审议通过了《关于出售子公司股权的议案》，同意公司以2626.39万元的总价款向天水众兴菌业

(002772,股吧)科技股份有限公司转让全资子公司新乡市星河生物科技有限公司100%的股权。此前，公司还对清溪分公司、清溪第二分公司及塘厦基地进行了资产处置。公告称，公司通过出售处置、引入合作等方式对关停或闲置的食用菌生产资产进行转让或出售，从而盘活闲置资产，减轻财务压力和资产包袱。

　　星河生物的三季报

显示，报告期内归属于上市公司普通股股东的净利润为970.97万元，公司已实现扭亏为盈。

　　通过变卖一些有价值的资产博业绩是“壮士断腕”的做法，会损害公司长远利益。据计算，星河生物的上述资产计提资产减值准备总计2.23亿元，资产损失率约80%。因此上市公司显然更愿意出售（剥离）亏损或有负债的资产，这需要大股东来接盘。

　　2015年10月30日，苏宁云商

(002024,股吧)（002024.SZ）发布2015年三季报，报告期内营收305.3亿，同比增长7.05%，净亏损2.95亿，同比下降3.25%。截至2015年6月30日，PPTV总资产为14亿元，负债20.6亿元。公司显然注意到了问题所在，在当天的另一份公告中，公司称拟以25.88亿元的价格将持有的PPTV68.08%股权转让至公司实际控制人张近东的控股子公司——苏宁文化。

　　苏宁云商表示，股权转让不会影响公司的持续经营能力，但将影响公司的合并报表范围，并对公司财务状况产生影响。同时称，交易完成后，公司将会与PPTV签署战略合作协议，苏宁与PPTV既定战略业务将协同发展；为保持PPTV经营稳定性，苏宁文化会委托苏宁为PPTV提供经营管理的服务。

　　这意味着苏宁云商2015年的年报数字将不再受到PPTV的拖累，并且在经营中保留下了这项业务。这种将上市公司利益最大化的做法十分常见，上述提到的氯碱化工找到的股权受让方也是其大股东华谊集团旗下的公司，它们都有一位有资本又愿意为其输血的大股东。

　　实际上，2015年不少钢铁企业选择了这样的方式，希望实现扭亏。10月30日晚，山东钢铁

(600022,股吧)（600022.SH）发布的三季报显示，公司前三季度亏损7.75亿元。如果不能在年底之前扭亏，山东钢铁将被“ST”。10月15日，公司公告称拟以128.2亿元的价格向实际控制人山钢集团转让济南分公司部分资产，山钢集团将以承接不少于93.20亿元相关债务，同时现金支付不超过35亿元的方式支付对价。

　　此前6月，攀钢钒钛

(000629,股吧)（000629.SZ）也曾发布公告，公司拟将持有的鞍钢集团香港控股有限公司100%的股权和鞍钢集团投资有限公司100%的股权，转让给鞍钢集团矿业公司。攀钢钒钛与鞍钢矿业的实际控制人均为鞍钢集团，交易价格以资产评估值为依据确定，并以现金支付。

　　不过，如果业绩并不十分难看，另外一种“内部解决”办法是增加关联交易。

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安凯客车

(000868,股吧)（000868.SZ）于11月2日晚公布了一份关于新增2015年度关联交易预计的公告。公司称，因日常生产经营需要，新增与下属联营企业北京安凯华北汽车销售有限公司的关联交易——2015年预计发生总金额不超过5亿元的销售业务。

　　三季报显示，安凯客车1至9月实现净利润3171万元，但扣非后的经营利润仅为422万元，增加这笔数亿元的销售关联交易后，公司的年报数字有望改观。而此前的公告还显示，安凯客车在年初至报告期末计入当期损益的政府补助为3598.78万元，成为其净利免于亏损的关键。

　　靠补贴过日子并不光是安凯客车才想到的招数。中国远洋

（601919.SH）的三季报显示，2015年1至9月，公司计入当期损益的政府补助金额为41.12亿元，主要为控股股东中国远洋运输（集团）总公司转拨付的船舶报废补助资金。报告期内，归属于母公司所有者的净利润为1.88亿元，由补贴构成的40多亿元营业外收入将其21.52亿元的营业亏损抵消。

　　与在主业上寻求突破升级，或通过并购重组等方式转型、发展副业以实现业绩增长的公司相比，上述办法似乎是“治标不治本”的权宜之计。上海华荣律师事务所合伙人许峰对此认为，目前上市公司保壳行为存在不合理性，短期对劣质资产救急，不能从根本上解决公司经营不善、竞争力减退等问题。

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