重焕光彩的券商股，连续两天的大涨大大撬动了市场的做多热情，特别是在第二天还能以几乎全部涨停的面貌示人，不得不引人关注推动动这波行情的背后力量。

　　数据显示，券商股仅在11月5日单日的成交额已高达1111.54亿元，逼近创业板400多只股票的1729亿元。如此高企的成交量谁送出？谁是券商股背后的奇袭者？是公募私募保险？又或是“大王”，还是抄底部队沪港通？

　　难怪今天又火了一个段子——券商股连续两天上涨以后，各券商分析师都在纷纷打听券商股为啥要涨？

　　捕猎者之融资客来袭 券商股两融单日暴增10.47倍

　　据证券时报·券商中国记者统计，11月4日，19只券商股(包含锦龙股份)累计融资净买入19.62亿元，而前一交易日的融资净买入金额仅为1.71亿元，环比增长了10.47倍。这般快速跟进，不得不赞叹一下融资客追涨的魄力。

　　从券商股个券情况来看，11月4日，19家两融标的券商中，有14家都呈现融资净买入状态，其中海通证券、中信证券、西南证券、西部证券、太平洋证券、兴业证券、锦龙股份七家券商，融资净买入额均超过1亿元。

　　具体来看，券商两融标的个股近两日融资净买入的对比情况十分明显。以海通证券为例，11月4日，融资净买入额为4.89亿元，而前一交易日融资净买入额仅为0.16亿元。

　　西南证券亦是如此，11月4日，融资净买入2.59亿元，11月3日这一数据仅为0.48亿元。当然，这样的情况在券商全线涨停的昨天，并非个例。

　　仅国元证券、广发证券、华泰证券、光大证券四家券商是融资净流出，流入金额分别为0.36亿元、0.18亿元、0.17亿元、0.7亿元。

　　虽然上述四家券商都呈现融资净流出状态，但情况又有所不同。如国元证券和华泰证券即便是融资净流出状态，但与前一交易日相比，融资净流出明显放缓。以国元证券为例，11月3日，融资净流出额为0.89亿元，而11月4日融资净流出额为0.36亿。

　　而广发证券和光大证券则恰好相反。11月4日，广发证券融资净流出0.18亿元，但11月3日，却融资净流入0.42亿元。

　　捕猎者之王的厚爱 券商股成为最新一季“王的女人”

　　券商股这波行情离不开国家队的厚爱，成为更多业内人士支持的观点。

　　上市券商刚刚披露的三季报显示，多达22家券商在三季度获得证金公司、汇金公司或中证金融资管计划进驻。显然，国家队高度控盘似乎是一个重要因素，券商股成为了最新一季“王的女人”！

　　据证券时报·券商中国记者统计，汇金公司三季度共持有包括锦龙股份在内的19家券商股，累计持股数达13.61亿股。其中，持有中信证券、申万宏远、方正证券三家券商的股权超过1.3亿股。

　　而证金公司三季度则持有19家证券公司股份，累计持有30.77亿股，持股数量超过1亿股的证券公司有13家。其中，持有中信证券3.62亿股、海通证券3.44亿股、申万宏远2.99亿股。

　　以东方证券为例，公司流通盘仅10亿股，前三大流通股东分别为证金、汇金、银河证券，持股总计为2.12亿股，也就是说这些承诺一段时期内不减持的资金已经持有超过20%的流通股，其中还没有包括其他券商自营等4500点以下不减持的资金。

　　粗略统计，上市券商两次救市出资总计约1700亿元，占9月底净资产的18.34%，而这也为券商整体业绩带来了较大的不确定性。随着股市回暖，特别是券商股行情的到来，无论对于证金汇金还是券商自身，都是最大受益者。

　　大涨寻因 10月报激增露玄机

　　今天收盘后，太平洋、东方证券等多家券商陆续开始公布10月经营数据，放眼望去，基本都是一片大好，各家盈利环比均实现正增长，更有甚者实现了数倍或几十倍的暴增。如太平洋证券，10月实现净利润1.83亿元，环比增长40.48倍；国海证券10月份实现净利润9003.96万元，较9月份1491.11万元环比增长503.84%。

　　喜人的券商10月报，成为券商股股价一路向上狂奔的最直接动力。先知先觉的主力资金显然对于行情的发动已胸有成竹。

　　刚刚披露的三季报也是可圈可点，上市券商前三季度盈利逾1300亿，同比增长210.2%。此外，券商自营盘在今年第三季度布局的电子信息、汽车零部件、通用机构等板块涨幅也相对靠前，10月份大盘的反弹有望为券商自营盘在第四季度扳回一城。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根称券商股或是今年的“幺蛾子”。主要有以下三方面原因：

　　1、目前券商股价对应2015年 P/B基本已降至2倍左右，无论是绝对估值还是相对估值，对比全行业来看，均处在历史分位的最低水平。

　　2、从机构配置情况看，券商、保险基金配置比例几乎又回到2014年2、3季度的最低水平。

　　3、去杠杆对券商带来的负面效应正逐步消化；四季度经纪、自营业务反弹也将加大业绩弹性；后续金融创新重启也有望对券商形成利好刺激。