管理 早盘指数再度形成接近百点的上攻模式，昨天提到了，有了周三的突破拉升之后，那么指数当前位置上有非常明显的做多惯性。市场在早盘很好的突破了我们划定的压力位，然后宣告着前期的缺口修补完毕，此次的拉升，进一步直指前方整理平台的下沿3550点位。市场再度呈现以券商为代表的蓝筹暴动，成交额再度放大到万亿状态——而且是半天基本上覆盖了周三全天的量能水平。


Ａ股强势的因素，最可能的是人民币纳入 SDR 以及 A股特殊的博弈思路。人民币纳入 SDR，有助于外资配置人民币资产包括 A股中的蓝筹板块、这对券商也会形成一定的利好，从而催化券商为首的蓝筹暴动。而 A股特殊的博弈思路，即在目前格局中，资金对于技术形态的关注度较多，一般而言，当市场在上行过程中、回撤月线而后有放量回升迹象时，低利率的环境下，市场参与资金会有认同调整结束、重拾升势的观点。


然而无论如何，目前的指数方向基本上还是延续着一个平台叠加另一个平台的趋势。而且在高位压力没有完全消化的背景下，大概率还是要通过震荡来消化上方的压力筹码。过快的上涨会让有盈利的资金没有安全感，也会让套牢盘看到解套的希望，从而大大增加了上方卖盘愿望。因此如果一旦遇到冲高回落，那么回调速度也会非常迅速。总的来说，在市场疯狂的时候就必须以平静的心态跟随，随时提防冲高回落。


总的来说的话，十一月的整体环境应该是弱于十月的，这个时点的爆发只能说是资金自发的拉升意愿。这种模式下，首先投资者要非常冷静的对待上涨的环境。同时不要盲目的参与重仓的追高操作。目前看，大金融的操作难度还是比较大，大家不妨关注短线调整至合理水平的题材板块，尤其的蓝筹题材股，这些板块中仍然有不错的补涨机会。


总的来说，最重要的还是赚钱效应带动增量资金入场。如果A 股只依靠目前的存量资金支撑，那么我们猜测A 股有效突破3500-3700 点的筹码密集带存在难度，建议当前交易战术应以震荡市思维为基础。我们判断11 月的市场环境难以好于10 月， 对市场的态度而言，谨慎乐观仍然是目前的看法。