今日受到私募一哥徐翔被警方控制影响，早盘A股大幅低开，随后在次新股、养殖业等板块的带动下一度走强。但成交量持续萎缩再度成为大盘绊脚石，午后大盘再度走弱，市场人气低迷，赚钱效应减弱。技术面看，沪指连续多日收出十字星，蕴含变盘风险，3300点则成为近期支撑。截至收盘，沪指报3325点，跌1.7%，深成指报11304点，跌2.09%，创业板指报2432点，跌1.87%。

   盘面显示，资金追逐次新股，年报高送转行情或从次新股开始。中飞股份、南华仪器、东方新星、美康生物等次新股掀起涨停潮（盘前笔者在和讯微博提示的002722开盘后迅速封于涨停，明天继续盘前提示）。早盘表现较好的物流、跨境电商等双十一概念股午后出现大幅回弱，抛压现象突出。由于泽熙公司法定代表人徐翔等人被警方依法调查，徐翔概念股则成为今日的重灾区，康强电子、龙宇燃油、大恒科技、华丽家族等封死跌停板。近期与徐翔相关的个股将会是市场的黑点，注意避而远之。

   A股从九月底以来出现连续的小幅下跌调整，那么A股未来行情如何？以下几点或将影响A股未来行情：

   1.经济数据来看，中国10月财新制造业PMI终值48.3，为连续第7个月放缓后的回升；预期47.5，9月终值47.2。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，“官方PMI的持平说明国有和中大型企业已经开始受益于政府以拉动基建投资为重点的稳增长政策；而以中小企业和出口外向型企业样本占多数的财新PMI之前有超跌的倾向，反映中小企业对经济前景相对悲观的情绪。经济下行的压力不可忽视，因此市场普遍预期，未来稳增长政策还会继续加码。从货币政策来看，年内仍有望降准降息，对于A股流动性的提升有极大的帮助。

   2.改革红利将逐步释放，国泰君安任泽平表示：“改革是最大的红利，改革造就股市。未来改革的落地、新的机制的建立，将开启中国新一轮的波澜壮阔的股市行情。没有出现前，我们继续做结构性行情。”针对近期的市场，首先，在存在流动性堰塞湖的情况下，无风险利率持续大幅下降使得机构出现资产配置荒；其次，存量博弈下，风险偏好筑底修复推动近期A股成长股领涨行情；再者，受经济企稳预期和双降透支等影响，债市大涨后小调。明年成长股表现要比价值股好，但是，伴随着货币政策宽松，25万亿理财的增量资金将进入市场，从而形成较大的动力。这一类投资者一般是低风险偏好，那么整个市场风格会随之切换，就会往价值方向切换。

   整体来看，随着去杠杆进入了末期，A股的风险偏好开始注入。眼下A股正处于熊市尾端，出现小幅震荡调整实正常。存量资金博弈仍在继续，对于未来，我们不应该悲观，耐心的等待新一轮行情启动。而短期我们看好高送转板块的年底行情，投资者可在次新股群体中展开重点挖掘，股本规模小、每股公积金高的滞涨品种可重点关注，逢低适当布局。

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