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2016年电子行业投资策略（上）
游风2 / 2015-11-02 09:17 发布
众所周知，电子行业的产业周期短，产业结构变化快，落实到电子行业的投资上，再加上电子制造业的景气波动比较剧烈，所以真正可以提供稳定分红的公司很少（在某券商的186个公司样本中，2009~2013连续五年分红或送转的电子行业公司仅34家，占比18%）；同时，对于科技公司而言，大比例的分红、回购本身也不是产业快速发展时期的表现，较难通过这种方式吸引投资者。
因而在投资标的的选择方面，电子行业的投资其实主要集中在一个预期上面，而在择时上，也尤为重要。在整个15年的上半年行情中，根据指数叠加情况，我们可以轻易的观察到，电子行业并没有在某个短时间段走出独立行情。这和电子行业在a股的市场定位是息息相关的，我们对电子行业股票的业绩预期很多时候是伴随大订单，下游趋势，国家战略而来的，而这种确定性其实很微妙，远远比所谓故事确定，又远远不如所谓价值来的确定。所以结合a股的独特市场走势，大熊和大牛电子行业都是很难单独表现的，更多的是跟随。而在震荡或者结构性慢牛中，电子行业往往才会有更加积极地表现。
根据预期，市场逻辑可以区分为预期的爆发、稳定的成长预期、业绩反转。
所谓爆发，其实大多数指的就是新产品或者新应用的驱动。比如13年创业板结构性牛市，穿戴设备（奋达科技、北京君正、丹邦科技）的集体爆发，其中奋达科技达到了13年区间800%；新应用最典型的就是蓝宝石，露笑科技和晶盛机电，露笑科技13年区间300%，晶盛机电3年则达成了10倍股目标。
其实，这本质就是一种主题投资。借用某券商研究员的话：这类公司需要①风强（主题影响大、持续时间长）、②身轻（启动市值小、市场无预期），只要能讲出大逻辑，上市公司也愿意配合，那如果股价只有翻番就对不起众玩家。
但是既然是主题投资，那么一定要记得四个字，及时撤退。否则将是漫长的等待期来消化估值。
结合15年的电子行业风向，我们不难看出，16年爆发方向大概率会有以下几个机会：
Vr(虚拟现实）
车联网
国家意志
行业整合
根据市场预期的强烈程度，排序应该是1243，即虚拟现实的新突破对市场冲击会相对较小，而国家意志则强烈。
根据主题的影响程度，排序应该是3124，即国家意志方面有可能会形成强大的，影响年级别的主题，而行业整合则相对影响较小，持续时间短。
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