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11月2日：11月震荡将更加剧烈
刘召东 / 2015-11-01 23:02 发布
在某种意思上来说，这轮反弹已经是尾声，尤其是创小板。不过是大盘股一直趴着不动，给大家一些虚无缥缈的期待而已。当然，有一个方向，机会布局已经开始，博客也已经开始逐步推出，并已经建议各位宏源证券客户朋友，在未来3个月，集中火力于次新股高送转，并已经送出一批强势稳健个股，建议回看近期个股和组合（组合由于博客的限制，只能发在东方财富博客上）。
无数的人和媒体、券商期待突破3500点，重启牛市，但阿东之前背负质疑一再提醒大家，这只是一轮反弹，方向就是超跌成长个股。11、12月大盘也不会惊天动地，而长期来说，熊市趋势远未结束，不过是一个秋季行情，一个更大级别的春季行情，明年6月以后，还要经历一次惨痛的暴跌，这是后话。（但是，从更大的周期看，阿东对中国股市充满期待，站到3-5年的角度看，机会比任何时候都多。）
在九月份，我们判断市场出现了今年第一次日线结构反弹，当初只看到10月15日，实际上在这之后，很多人并没有赚到多少。创业板指从1779到2586点，反弹45.4%，中证流通从4439到5463点，涨幅23.1%，上证指数从2850到3457点，涨幅21.3%。从时间周期、幅度、热点和筹码布局来判断，反弹已近尾声。
反弹高度之惑
若说反弹已经结束，多数人心有不甘，尽管我也希望再涨几个月，但无法左右局势。理论上，这轮反弹高度应超过7月初那一轮，因为目前货币、经济数据和监管层人事安排等国内因素比当初好很多，但是国际因素变动更为频繁、复杂，本轮行情持续的时间和高度未必如多数人所愿。
仅就这轮行情的领涨指数创业板而言，确实完成了最大一轮反弹，但上证指数、沪深300和中证流通三大指数均未能超过上一轮反弹的幅度，上证指数连大家都预期的3500点低限也未达到。这一轮，上证指数真的达不到3500点？
本轮上证指数反弹大幅低于大家预期，但其实并没有低于我们的预期，主要因为金融板块和两桶油横盘两月原地踏步，占据指数近40%的部分不出力。我们如果剔除超级大盘股的因素，这一轮个股上涨的幅度远远超7月份，不但上涨的股票数量多，涉及领域极广，而且连续上涨时间长，操作节奏易于把握（一千只个股涨幅50%以上，100只个股翻倍）。仅从个股平均涨幅来说，已经等价于上涨了七、八百点，只是超级大盘股几乎纹丝未动。从道理说，这轮行情里大盘股上涨的动力确实不足，前期的按兵不动，可能是为谢幕行情在做准备。
历史经验证明，在一轮反弹的末期，指标股常会短促发力，但其他股票落荒而逃的奇观（这种情况很可能在下周出现！）。如果发生那种情况，即便上证指数突破3500点了，但对绝多数参与者而言，只能是望梅止渴，或是徒增烦恼，不但赚不到，稍不注意，可能2个月的努力就化为乌有。
行情末期的大盘股与小盘股反向运行，未必是拉指数掩护出货，更多的是公募基金调仓所致。因监管规则对公募有持仓底限要求，公募们在狂卖小盘股的时必须买回适量的大盘股，才能达到要求。所以，类似的虚假“二八逆转”，风格转换，不是掩护出货，不是为了赚钱，而是反弹结束的确切标志。（当然，也未必一定会出现这样的情况，也可以大盘指数和大盘股阴跌，中小创跳空下跌开始）
龙头板块的剧烈震荡
反弹是否结束主要看龙头板块和龙头股的节律变化，大盘股只是配重。这轮行情中的龙头指数是创业板指，龙头板块是充电桩和互联金融，主流就是围绕十三五规划的新兴产业。别管它们估值是否合理，在博弈中跌多了就涨是永恒的规律，否则股市早就关门了。从9月16日以来创业板指领涨大盘，一路上行，中间从未出现连续两日以上的调整，这是大资金持续加仓所致。同样，充电桩和网络金融与创业板同步启动，长驱直入，一骑绝尘。在这轮行情中创业板指涨幅达到45%，两大龙头板块涨幅超过50%，他们的涨幅都超过了上证指数的3.5倍，该有的量度目标均已完成，所以，他们的行情在任何时候结束都算是功德圆满了。正是基于这种考量，一批早期介入的资金在上周三开始集中出货，导致创业板指暴跌6.63%，两大龙头板块跌幅也大体接近。
行情尽管没有实质性结束，但这种暴跌是行情后半段的标志，也是未来市场下跌的预演。本周市场各大指数均创出新高，但市场震荡急剧扩大，反复炒作强势股，大部分个股上涨也失去了连续性，这是大资金持续流出，存量资金自我娱乐的必然结果。不用我说，如果您没有把握住高送转这个方向，已经好几天利润不增长或者下降的情况，已经开始蔓延。
目前，创业板已经陷入疲态，成交持续减少出现连续回调。这些龙头不管是否就此结束，或许还有最后一次冲高，但冲高的时间和力度都已经难以把握了。
行情越勉强撑的久，后面跌速和跌幅就越大，11月中旬以后要高度警惕。
本轮行情就是一轮反弹，不要过度解读，更不必过度煽情，不必在意什么“牛市重启，3000点是铁底”、目前是“婴儿底”之类的鼓噪。行情从5100点跌到4000点的时候很多人以为是铁底了，7月救市后很多人以为3500点是铁底，但都被无情击穿了。我们面对的市场是一个客观存在的博弈体系，它的规律25年来没有改变，今后也很难改变。对于股市而言，股市的博弈规律也没变，资本的本性从来没有变化，变化的是周围浮躁的环境、参与者的心态和由此激发的市场预期。任何以为政治可以绑架资本趋势的看法，都是太理想化和单纯。资本趋势拥有超越一切的力量，否则中国的市场经济和资本市场就没有进入21世纪，但实际上，它比我们想的走的还远！不论说3000点是铁底，还是说股市此轮必上4000点的观点，大多是因为心气过高而导致的身段儿太高。其实，股市是个名利场，盈亏是个金钱游戏，当资金撤退的时候，没有最低只有更低。当你意料之外的情况出现时，重要的是放下身段儿。
在未来两周，逢高派发对多数人来说是一种避险手段，而股神们依然可以追逐创新高的品种。对我们来说，有一个且只有一个方向，就是高送转次新股，跨年度行情，已经开始启动。请密切跟踪博客推出的高送转系列推荐。
有很多春季行情的好股逐步浮出水面，下跌途中注意观察，持续跟踪，逐步布局。调整是做功课的时候，上涨收获利润，下跌收获筹码，切记一跌就乱，不喜欢下跌之类的不平衡心态。
阿东注：
在众多高手的投资浪潮里，本人只是一个小小的散户和宏源证券的客户经理，发现写博客是一个思考、反思和总结的好办法。本人一切的言论包括一些转发，只是一个看法而已，有缘看到的朋友也不要太当真，多一个思路看问题而已。
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