不寒不暖不阴晴，正是天将激变时（10月31日周评 ）

在上一篇博文《暖风吹得满枝红，杨花悄然别春风（10月24日周评 ）》中，我们指出：“总体来看，大盘短线向上趋势依然存在，下周还有继续新高的可能。但必须注意的是，大盘虽然在本周出现急跌调整，但是调整的幅度和周期均不够充分，所以在下周再次冲高之后，技术上的背离将再次显现，从而引发更大级别的调整。”同时我们明确指出：“下周大盘继续反弹将会受到周线缺口、55周均线将共振压制，以及技术上的顶背离，而引发冲高回落的可能性较大。”从本周的实盘来看，基本符合我们上周的预判。周一大盘高开后冲高、创出本轮反弹新高3457后回落收阴；周二则继续低开下探，出现单日百点下跌后神奇反转并收阳；周三、周四、周五则开始缩量缓慢向下震荡，重心不断下移。总体来看，全周冲高回落，呈现出宽幅震荡的走势。大盘目前走势上涨和下跌都不连贯，但是在本周一高开冲高到3457之后，重心逐步缓慢下移，同时成交也逐步萎缩。圆弧顶K线形态再加上技术指标的逐步走弱，下周出现变盘的可能性极大。

从大的浪型结构来看，市场自5178点急跌走出了ABC三段下跌结构。同时形成了一个明显的下降通道。这个下降通道的上轨在国庆节后被强势突破。目前可以确认这个突破的有效性。由此可以推断5178开始的下跌大概率已经结束。调整的低点2850点以及2850～3200的底部区域也在被逐步确定。从上图中可以看到，从5178下跌到3373之后，构筑了一个3373～4184的箱体结构，历时29个交易日。目前大盘的走势已经突破了2850～3256的小箱体，因此，大盘下一步有望进入3373～4184的小箱体运行。但是，在突破2850～3256小箱体之后的回踩似乎并没有完成。这个技术上的缺陷后市极有可能会被补上。

下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。本周的高位震荡使得短期均线5、8日均线向下拐头，但依然保持多头排列： 13、21、34日均线多头排列、向上发散。中期34、55、89日均线依旧空头排列、但开始收拢。55天均线下行之后，已经被指数攻克。144、233和377日等长期均线继续保持多头排列。短线来看，指数在站上55天均线（下周一位于3360点附近）之后，上方面临的压力依旧是即将死叉后下行的89天均线和233天均线（3600点附近）。目前来看，短期均线系统开始向下拐头，下周初如不能及时修复，则短期顶部有形成之虞。

回到日线技术指标来看，KDJ指标（分析所用参数有调整）顶背离之后死叉下行再粘合形态。抵抗型下跌趋势；MACD指标则同样为顶背离之后的下行死叉形态，绿柱时有放大。再从BOLL指标来看，BOLL口严重收窄、向下趋势显现。60分钟技术指标来看，KDJ指标和MACD指标均出现了顶背离之后死叉，这已经是连续二度顶背离之后的死叉；BOLL口则收紧向下趋势。结合量价关系来看，本周后半段出现严重缩量、指数重心下移。综合来看，下周初短线形态严峻，如不能出现放量拉起，则技术上走弱将得以确认。短线方向则选择向下而出现阶段性调整。

其次，我们从周线周期来进行分析。本周周K线为吊颈线形态之后的创新高缩量小阴线。指数继续站在13周均线之上。均线系统来看，5、8周均线金叉张开；13、21、34周均线形态上空头排列、向下发散， 55周均线继续对指数直接构成反压，目前位于在3500点附近；下面89、144、233周均线多头排列、向上发散。从周线均线系统来看，大盘脚踩金叉的5、8、13周均线，短线趋势向上，但中期趋势依旧向下。55周均线所在的3500一带阻力很大，这个阻力位和周线缺口3490共振，如果不能攻克则只能向下调整。

从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标触底上翘、靠拢，形成小金叉；而MACD指标同样为指标靠拢、绿柱逐级收短；BOLL指标来看，指数向上反弹、受阻中规，BOLL口开始收紧。从周线的均线系统和技术指标综合来看，节后市场开始自我修复和筑底，并出现了逐渐走出底部的趋势。目前这个反弹趋势到了关键阻力位。

最后从月线来看，在月线形态上四连阴之后，十月月线目前出现了10%的涨幅、收出大阳。同时指数逼近了5月均线。目前5月均线继续勾头下行，目前位于3516点附近。从5月均线的角度来看，大盘在没有站上和站稳5月均线之前，市场依旧处于中期调整周期中。市场目前的走好依旧看作超跌反弹来看待。从月线技术指标来看， KDJ指标出现上翘、指标靠拢；MACD指标死叉形成、绿柱放出；指数继续运行在月线BOLL中规之下，BOLL口走平。月线角度来看，中期走势依旧没有走出调整格局，短线出现了超跌反弹的走势也运行到了强阻力位置。

综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期牛市的技术基础出现了严重的动摇。管理层主观上一手操控的“去杠杆”终于用40万亿市值的代价来予以完成。目前这个过程已经在本月底宣告完成。市场也从九月低点2850逐步反弹到了本周一的高点3457点。但是再继续向上则受到周线缺口、55周均线将共振压制。因此，市场再次来到了方向选择的节点。这个位置不能放量向上突破则只有向下调整，重新蓄势。

回到操作策略来看，在大趋势出现转折之后，我们的操作策略自然相应调整为谨慎和保守。目前虽然出现了预期中的超跌反弹行情，但是在中期趋势没有转强之前，操作上依然应该严格控制仓位。十月出现了放量上行的突破走势，短线向上趋势较为明显。但是现在行情已经走到了中期趋势的临界点上，而技术上又到了强技术阻力位。从本周的走势来看，做头的迹象较为明显，头部形态若隐若现。结合技术上的顶背离来看，下周向下回踩的概率极大。因此在操作上必须保持谨慎。对于已经从底部反弹达到50%以上、甚至翻番的个股则坚决回避。严格控制仓位，以回避快速下跌带来的市值回撤！

对于我们已经操作了两年多的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤，以及创业板企业内生性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！短线来看，创业板已经完全不同于主板指数而走出了突破形态。而且本周创业板创出2586点之后，也出现了量价背离、上涨乏力的走势。不少个股出现了底部翻番的行情，大多数个股也出现了50%的涨幅。因此，下周对于个股要特别注意切勿追高。相反在出现急跌之后，对于回踩到位的优质成长性个股封底吸纳。后期个股的分化将是创业板的重要特征！

国庆节后的强势向上突破，已经打开了短线超跌反弹的周期。但是在连续大涨之后，再度追高则面临吃套的风险。因此，在操作上则必须严格控制仓位，回避短线升幅过大的品种，寻找优质滞涨品种潜伏。特别是下周，市场将面临短线方向的选择，要特别在短期方向向下确认之后及时减仓避险，毕竟市场依旧处于中期调整格局。继续遵循基本面选股、技术面操作的策略不变。近期操作上重点关注低吸“滞涨成长性个股”。“控制仓位、逢低吸纳”是下周的操盘策略要点！

真诚感谢大家的长期关注和支持！

祝大家投资顺利！

天马行空 （OCT. 31，2015  18:38 于深圳)

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