管理 对于恶意操纵股价行为，仅仅有罚款，还是不够的。还需要动用重典，或借鉴美国证券市场的惩罚机制，对相关违规者进行严厉地惩罚，甚至对其实行判刑。

　　在A股市场中，从来不缺乏妖股，但当妖股的炒作热度迅速降温之后，却往往会给高位追高的投资者带来沉重的冲击。其中，以十多年前的老妖股亿安科技以及银广夏为例，虽然当时股价出现了翻数倍的惊人涨幅，但最终也难逃股价泡沫破裂，股价步入漫漫熊途的结局。

　　进入2015年，A股市场更是盛产了多只妖股，且这些妖股的涨幅都是相当地惊人。其中，以当时最具代表性的妖股全通教育为例，该股用了不到半年的时间，股价即从不到90元的水平爆炒至最高467元，期间涨幅相当惊人。然而，待股价泡沫破裂，结合当时市场指数的加速下跌，也加快了全通教育的下跌速度。时隔数月，全通教育的股价依旧在阴跌中，而在之前高位买入的投资者，也难逃深度套牢的局面。

　　最近两个月，随着A股市场的逐步回暖，市场赚钱效应也开始得到了体现。然而，在市场企稳过程中，游资也开始逐步活跃，并为部分妖股的爆炒带来了契机。在这一段时期内，最具代表性的上市公司，当属特力A。

　　回顾最近两个月的股价表现，特力A基本走出了独立上涨的行情，期间股价的累计涨幅高达3倍以上。与此同时，从特力A的单月涨幅来看，也于今年9、10月份期间，分别录得了89.86%以及70%以上的涨幅。可以说，这一股价涨幅也属于年内A股市场中相当突出的表现了。

　　然而，当前的核心问题是，为何在监管机构严查严打股价操纵、内幕交易等违规行为的大背景下，以特力A为首的妖股却仍然能够继续上演持续飙涨行情呢？显然，这也是值得我们深思的问题。

　　事实上，在特力A股价遭遇爆炒的过程中，实则也开始受到了监管机构的高度重视。10月23日，监管机构对涉嫌操纵特力A股价的相关机构以及利益者进行了严惩，惩罚数额高达13亿之巨。遗憾的是，对于这一处罚力度，特力A也仅仅在收出了两个跌停板后再度上演继续逼空飙涨行情。由此一来，也激发了其它妖股的炒作热情，甚至也吸引了不少投资者跟风追入。

　　笔者认为，对于高度投机的A股市场而言，对于恶意操纵股价等行为，仅仅有罚款，还是不够的。与此同时，还需要动用重典，或借鉴美国证券市场的惩罚机制，对相关违规者进行严厉地惩罚，甚至对其实行判刑。否则，若A股市场继续延续原有较低的违规成本，等同于纵容违规者的违规行为，进一步扰乱市场的运行秩序。"成也资金，败也资金"，这是A股市场的真实写照。实际上，对于个股来说，只要有资金看中，或结合部分上市公司以及相关机构的配合，则拉抬股价也并非一件难事。显然，对于以资金推动为主导的市场环境下，若不能正确合理地引导市场的价值投资取向，就容易引发资金的恶意炒作，同时也为妖股的爆炒创造出极有利的市场环境。

　　对于以特力A为首的妖股，其股价的表现已经严重透支其未来数年的盈利预期。不过，在强悍的资金推动影响之下，也在很大程度上成就了特力A股价爆炒的奇迹。但笔者认为，在特力A股价接连爆炒的背后，实则是一场资金接力游戏。或许，在妖股博傻期间，就是在等待接最后一棒的人。

　　因此，虽然妖股诱惑力很大，但只宜观赏不宜追入！