11月行情在多空激烈博弈之下，还是以小涨为主，历史上唯一一次大的下跌出现在2007年。年底是主力要回笼资金的时间，而且各个群体都需要应对业绩考核或者年底资金结算，注定行情要低迷;而另一方面又要为了排名而做出一些局部行情来进行增加赢利，努力冲刺。
11月行情在全年的行情中可以说是最令投资者纠结的时间，风险和机会纠缠在一起，有点梳不清理还乱的意思，12月马上就面临着一系列的年底资金结算压力，需要回笼资金，而此时又需要进行必要的护盘、砸盘、做账、为基金排名大战铺垫等一系列的行为，换句话说，既要保证有足够的资金流动性，确保较高的安全性，而又要做出一些动静，获得一些利润。

玉名认为这个要素非常重要，而且从总体来看，如“日历买股法”书中的图所示，11月行情在多空激烈博弈之下，还是以小涨为主，历史上唯一一次大的下跌出现在2007年，而当时股指处于6000点之上的高位，股指已经连续2年的上涨，从998-6124点积累了非常多的获利盘，从而造成了大跌，除此之外，11月并没有太多异常的走势，很容易出现股指的小涨，以此给予个股表演的舞台，也为年底排名战创造了条件和机会。

上证指数从1991年～2014年的11月涨幅对比表
11月的心态：不求有功但求无过
年底是主力要回笼资金的时间，而且各个群体都需要应对业绩考核或者年底资金结算，注定行情要低迷;而另一方面又要为了排名而做出一些局部行情来进行增加赢利，努力冲刺，这两者之间是矛盾。这该怎么解决呢?方法很简单，就是紧抓一个核心：牛市中是比谁赚钱多，而熊市则是比谁赔钱少。

            
排名战在不同的市场条件下呈现不同的格局，也就是说在11月之前，如果股市大体呈现的是强势格局，那么在11月出现局部行情的机会是比较大的，而且由于大部分基金都是赚钱的，所以他们也都会以积极运作板块和个股行情作为竞争冠军、提高排名的主要手段，此时投资者就可准备积极参与年底排名行情。相反，如果说在11月之前，股市本身就很弱，甚至还在下跌创新低，那么这就意味着大多数基金实际上是处于亏损的状态，此时基金之间比排名不是说谁要翻本，反而要尽快撤离避免更多损失，甚至还会出现基金之间刻意砸盘来打击对手的情况。所以当基金以少亏损来博弈排名时，是不求有功但求无过的格局，谁操作少谁持仓少，排名也就靠前，甚至如果不是基金仓位有最低仓位限制的话，空仓一年的资金很可能会成为冠军，所以在这样的格局，投资者来说也要顺应主力资金的行情，尽量避免参与行情，而是要以减仓撤离为主。

年底环境：杠杆远去，套牢盘犹存。
杠杆牛是2015年上半年最大的特点，而三季度当杠杆消除后，大跌出现，随着四季度第一个月的过去，市场逐步回归常态。而在杠杆盘去掉之后，解套盘压力较大，市场需要以时间换取空间。2万多亿的场外配资盘已被驱逐出股市，场内融资也减少了1.3万亿，目前存留保证金是2.2万亿，7000多亿的日成交量占四分之一。
长假之后的拉高行情中，市场的大单抛压依然比较大，这就让人感觉到在上面等着拿股票换钱的人很多很多，这样的市场需要熬，需要以时间换取空间，更需要通过长时间的整理来夯实股价基础，因此认为上方真正的压力在于上证指数的年线，而现在年线的位置已经上移到了3500点之上。近期我们可以看到指数在3250点后，每一次新高都伴随着跳水，最早的3300、3318、3388、3423、3447点的当天都有盘中几十点的跳水，甚至是近200点的跳水，就是源于这样一个要素，市场需要不断地换筹来消化压力。

个股分化日趋严重，年末选股重价值要素
指数频繁振荡的另一个要素也是给予资金调仓的空间与时间。近期个股大面积分化，有的个股在指数调整过程中连创新高，有的则频频调整，甚至跌回到了3250点下方时对应的价格。近期有两个典型，一个是供水供气板块，在周中早盘集体大涨，另一个是有色金属板块，因有消息称11月初将下调上网电价，随后先是铝业板块集体冲击涨停，马上带动了整个板块的活跃。在超跌股活跃的同时，前期大涨的品种，如妖股特力A在周初连续跌停，并引发了类似洛阳玻璃、潜能恒信等个股的走弱;还有类似中国宝安、福达股份、华谊嘉信、科达洁能、宏磊股份等业绩差，技术破位等个股遭遇到资金持续的派发。

                            
认为这样的行为，在11月中会更为明显，此时投资者没必要跟随盘面涨跌而变化，把握好那些明确热点的方向，针对类似三季报预增、ST摘帽和政策受益三个思路，果断出击，耐心持股是上策，不要跟随指数涨跌而频繁切换策略。

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