还是有点意思的：

　　1、过去20年，股票收益率三次超过债券的时间，是2005、2008和2012。三次大底部。

　　2、13年至今是一波股债双牛的特大牛市，水漫金山。你的资产如果2013年至今没有较大幅增长，那可能就是实质性的减少了。这几年股债价格暴涨，收益率双双大幅下降。最近几个月债券收益率跌幅超过股票。

　　3、交易所十年期国债历史最低收益率是02年出现，是02年7月的2.26，现在是3.04，还有空间。股票收益率最低是2001年6月 1.48，现在是1.99，也还有空间。呵呵呵。然而是否一定会回到最低，又或者还会创造新的最低，谁也不知道。呵呵呵。

　　4、简单看股债走势，有个比较粗浅的认识：

　　在资金紧张的时候，股债齐跌：02-04。

　　资金宽松的时候，股债齐涨。13-15。

　　资金一般的时候，跷跷板，股债争夺资金。06-13。

　　5、用市盈率来看，现在十年期国债市盈率可以看做32倍。而50和恒生的市盈率不到15倍。不明觉厉。A股的大股票和小股票估值真是一个谜。

　　注：股票收益率取市盈率的倒数。可以理解为“未来预期收益率”。实际收益率应再加股息和通胀。

　　注2：价格涨得越高，收益率越低。股债同理。

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