10月22日,兔宝宝(002043.SZ)开盘后即封住涨停,报收15.39元,再度创下历史新高,这也是其连续第3个涨停,由于涨势“离奇”,被市场人士称之为继特力A(000025.SZ)外的另一只“妖股”。近期消息面上,兔宝宝只有9月29日公布的一则通过收购向电子商务领域转型的公告,在当前资本市场上,此类并购不足为奇。

　　关于上述连续涨停的原因,10月22日,《每日经济新闻》记者试图联系采访兔宝宝董秘徐俊及证券部办公室,但未能获得给予置评。根据此前并购方案显示,拟收购标的物杭州多赢网络科技有限公(下称“多赢网络公司”)100%股权账面值为984.16万元,而评估值为5.03亿元,评估增值4.93亿元,增值率高达5008.44%,而兔宝宝大股东及实际控制人丁鸿敏提前2个月已经“埋伏”。

　　股价屡创新高

　　股市震荡,“妖股”横行。特力A(000025.SZ)不到三个半月涨幅已经超628.54%,堪称两市“妖股之王”,而兔宝宝似有接力之意,目前已经连续三个涨停。

　　10月20日,兔宝宝再以跌停价开盘后便有大单买入, 10点30分左右,成交额放大、股价快速拉升,封死涨停板至收盘,当日成交额达14.85亿元,刷新历史成交量,而前一个交易日其成交额仅为1959万元。10月21日,逾800只个股跌停,兔宝宝却“妖股”特性显现,仍然强势封涨停。

　　10月21日晚间,兔宝宝发布公告称,股票交易价格异动的公告。然而,10月22日,兔宝宝开盘后迅速涨停,这也是其上市来历史最高价。

　　在此前,兔宝宝因筹划重大事项,于6月1日停牌,彼时,上证综指为4829点,最近一次复盘是10月19日,随后连续经历两天(19日和20日)跌停。

　　对于上述股票“离奇”涨势,《每日经济新闻》记者分别多次联系兔宝宝董秘徐俊手机及证券部公开电话采访,徐本人手机关机,而证券部办公室公开电话亦处于无人接听状态,随后,记者向董秘徐俊发去采访要求,截至记者发稿时,未能收到任何回复。

　　机构退出游资接力

　　作为一只名不见经传的上市公司,兔宝宝缘何如此“妖气中天”?

　　据深交所互动易平台最新披露信息显示,10月13日,泽熙投资、国泰君安、华泰柏瑞、民生证券、汇添富基金、国联安等十多家公私募机构对兔宝宝进行了调研。而在业绩方面,据兔宝宝公开称,今年上半年净利润同比增长86%,预计全年增长100%左右,并预计2016年净利润同比增长50%-60%,同时2017年净利润也将实现较大增幅。

　　不过,相对于消息面上的利好,大宗交易平台则呈现出机构离场游资托盘的“接力游戏”。

　　据龙虎榜数据显示,10月20日,中信证券杭州世纪路营业部、中信证券杭州心南路营业部、中信证券杭州凤起路营业部等是前三买方。这三个席位的买入金额分别高达1.23亿元、5795.71万元、4261.82万元,此外,银河证券宜昌新世纪营业部、海通证券深圳分公司红岭中路营业部也分别买入了3169.98万元、2837.93万元。。

　　而卖盘方面,卖一是机构专用席位,净卖出1.25亿元,卖二为国泰君安天津友谊路营业部,卖出7517.06万元;出现在买二位置的中信证券杭州心南路营业部同时也现身卖方,以4966.01万元位居卖三。此外,招商证券天津友谊北路营业部、海通证券杭州文化路营业部分别卖出了3859.89万元、3620.77万元。

　　10月21日,前五席位分别为中信证券(浙江)有限责任公司杭州四季路证券营业部、华泰证券股份有限公司台州中心大道证券营业部、财通证券股份有限公司温岭东辉北路证券营业部、中信证券(浙江)有限责任公司杭州心南路证券营业部、华福证券有限责任公司泉州丰泽街证券营业部,这些席位分别买1.23亿元、8749.50万元、8016.58万元、7206.21万元和6820.27万元。

　　而卖方,位列最大交易量的仍然为机构,卖出1.25亿元,中信证券(浙江)有限责任公司杭州心南路证券营业部、国泰君安证券股份有限公司天津友谊路证券营业部、海通证券股份有限公司深圳分公司红岭中路证券营业部、中信证券(浙江)有限责任公司杭州凤起路证券营业部这四席位分别卖出9763.38万元、7517.20万元、7160.31万元、5724.57万元。

　　上述交易明细不难看出,机构离场坚决,两天净卖出2.5亿元,其他席位则是江浙游资进进出出,而值得注意的是,中信证券杭州心南路营业部这一席位以连续交易不断出现在龙虎榜上,《每日经济新闻》记者获悉,该营业部位于杭州萧山区,在10月19日,此席位也曾出现在兔宝宝龙虎榜中,其以卖出1407.78万元,买入71.67万元居买卖第一位置。

　　并购标的物增值率高达5008.44%

　　兔宝宝于5月底开始停牌,9月29日披露发行股份购买资产草案,拟以7.38元/股的价格向实际控制人丁鸿敏等发行6775万股股份,以购买预估值5亿元的杭州多赢网络科技有限公100%股权。

　　这是一家怎样的公司?据预案披露,多赢网络成立于2007年,主要业务为提供并协助传统品牌企业(商家)转型电商及向传统品牌企业提供产品线上营销推广的电子商务全网营销服务。此外,公司旗下还有两大网站,即主营返利导购的特卖网站——利趣网、试用导购网站——领啦网。

　　财务数据显示,多赢网络2014年营业收入1935万元,归属于母公司股东的净利润约为512万元;2015年上半年,其营业收入1167万元,归属于母公司股东的净利润约为291万元。

　　公告显示,标的资产2015年、2016年、2017年承诺净利润数(合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润)分别为2500万元、3375万元、4556万元。难以理解的是,按其承诺,2015年的净利润突然爆发,2015年将是2014年的5倍,这在当前电子商务竞争激烈的背景下着实令投资人吃惊。

　　另据预案显示,多赢网络100%股权经审计账面值为984.16万元,而评估值为50274.99万元,评估增值49290.83万元,增值率高达5008.44%。

　　值得一提的是,10月14日,深圳证券交易所中小板公司管理部向兔宝宝发出《关于对德华兔宝宝装饰新材股份有限公司的重组问询函》并购标的高估值、盈利承诺等九项问题向上市公司发问。

　　《每日经济新闻》记者查询获悉,目前,多赢网络股东共8名,其中德华创投持股50%,丁鸿敏持股20%,高阳持股18.58%,陈密持股5.23%,剩余股份由袁茜、王晓斌、袁仁泉及汪军持有。

　　披露显示,德华创投实际归属兔宝宝实际控制人丁鸿敏旗下。在兔宝宝收购多赢网络之前,兔宝宝实际控制人先行收购多赢网络70%股权,高阳等人则为多赢网络管理团队。

　　对此,兔宝宝向深交所的回复函中则解释称,丁鸿敏及德华创投为配合兔宝宝的收购于今年7月先行实施了过桥收购。按照本次交易安排,多赢网络股东高阳等需要承担个人所得税的税收支出,前述股东有变现缴税的需求。同时,主要股东因入股较早,投资时间较长,根据其自身投资和资金回笼需求提出变现诉求,德华创投及丁鸿敏由此先行实施对多赢网络70%股权的收购。

　　而令市场不容忽视的是,营销是电子商务服务商的核心竞争力之一,在当前巨头林立竞争激烈的大背景下,多赢网络公司近三年毛利率呈下降趋势,预案披露的数据显示,其2013年为63.70%;2013年为63.32%,2015年上半年为52.05%。

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