非流动资产营运能力：是指企业经营活动使用的资产不仅仅是流动资产，还包括固定资产、无形资产等非流动资产。这些资产的使用效率同样影响着企业的营运获利能力。非流动资产营运能力分析指标通常只计算周转率，不再计算周转期。

1【非流动资产营运能力】基础知识

（1）【非流动资产营运能力】一级分析框架

1）非流动资产营运能力：

（2）【非流动资产营运能力】二级分析框架

1）固定资产周转率（周转次数）：

2）非流动资产周转能力：

2【非流动资产营运能力】案例应用

以洋河股份近2年历史营运数据为分析依据

分别选取营业周期、存货周转天数、应收账款周转天数、存货周转率4个指标作为主要分析对象

3【非流动资产营运能力】营运指标统计

固定资产周转率（周转次数）

1）截止最新固定资产周转率：2.60

2）固定资产周转率变化图：

3）行业排名：

4【整体营运能力】分析结论

结合营运能力的其他指标对洋河股份的整体营运做如下评价：

（1）营运能力：一般，接近行业平均，两项指标的行业排名分别为 15/68，33/68：

1）总资产周转率：

该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。

2）存货增长率：

该指标值越高，营运能力越强，行业排名越靠前。

（2）与去年三季报相比，洋河股份运营能力有所加强。处于一年中高位。其中，流动资产得到了合理利用，资金使用效率得到显著提高：

具体如下：

1.本期应收账款周转率2460.39,去年同期为1592.58,资金使用效率得到显著提高。行业排名 1/42

2.本期存货周转率0.44,去年同期为0.53,存货的周转速度需要加快。行业排名 32/42

3.本期流动资产周转率0.72,去年同期为0.67,流动资产得到了合理利用。行业排名 16/42

4.本期总资产周转率0.47,去年同期为0.43,资产综合利用有所优化。行业排名 14/42

5.本期长期负债权益比率0.96%,去年同期为1.15%,中长期融资能力得到较大提升。行业排名 18/42

（3）洋河股份的营运指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：

1）应收账款周转率

排名解析：洋河股份应收账款回流速度处于行业前列,资金使用效率高,利于增强公司营运力

2）存货周转率

排名解析：洋河股份存货流通速度较慢,占用资金的影响较大,在一定程度上削弱公司的营运能力

3）流动资产周转率

排名解析：洋河股份流动性资产变现速度较快,占用资金率较小,有利于保持较强的营运能力

4）总资产周转率

排名解析：洋河股份总资产循环使用速度较快,资金使用效率较高,有助于公司保持较强的营运能力

5）长期负债权益比率

排名解析：洋河股份长期性的营运资金压力一般,中长期融资能力有限,不利于保持较强的综合营运能力

（4）洋河股份的营运能力的评分及其排名

1）营运能力评分：54.98

2）同行业营运能力排名：

5个股操作策略

股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。

（1）财报评估

据洋河股份三季报评估：相对同行业资金使用效率得到显著提高,但无法及时偿还债务的风险较大。

1盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

2成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

3偿债能力维持稳定，无法及时偿还债务的风险较大

4运营能力有所加强，流动资产得到了合理利用

5现金流能力有所加强，公司资金利用效率获小幅提升

（2）业绩预测

1）截至2019-03-12，6个月以内共有 30 家机构对洋河股份的2018年度业绩作出预测：

预测2018年每股收益 5.45 元，较去年同比增长 23.86%，预测2018年净利润 82.17 亿元，较去年同比增长 23.99%

2）业绩预测详表

3）详细指标预测

（3）操作策略

1）总体策略：

技术面：近期的平均成本为112.91元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。

资金面：近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计，近10日内主力筹码很集中，呈高度控盘状态。

消息面：近期该股消息很少，消息面信号较弱。

行业面：近10日来该行业走势不明显，接近大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。

基本面：该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

2）具体操作如下：

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

长期趋势：迄今为止，共148家主力机构，持仓量总计5510.49万股，占流通A股4.43%。据洋河股份三季报评估：相对同行业资金使用效率得到显著提高,但无法及时偿还债务的风险较大。

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参考资料：

《财务报表分析》中国人民大学出版社

同花顺股票行情公开数据库

$洋河股份(SZ002304)$ 历史公开财务报表数据

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