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投资过程中不断磨练心智
非路遥 / 2015-10-13 14:42 发布
投资磨练三阶段
经过多年投资历练、见证了几轮牛熊市轮替后,低调内敛的杨达治深有感悟地说:“做投资不仅需要独到的眼光,更需要信心和耐心。”
在杨达治看来,成为一名合格的职业投资者是一个异常艰辛的过程,至少需要经历三个阶段。
其中,第一阶段是进入投资领域的前四五年,这一时期主要工作是熟悉市场环境,熟悉上市公司,熟悉竞争对手。到了第二阶段,要开始尝试建立和形成自己的买卖体系:仓位如何控制,何时买入股票,如何止损,盈利时又该选择何种时机卖出等等。
“投资的第三个阶段则是心态的磨练,需要站在哲学的高度来看待投资。”杨达治说。
他说,股价上涨的诱惑和下跌的恐慌,时时刻刻都在考验着投资人的心态,能不能坚持自己的投资理念,敢不敢买入和卖出,都需要通过不断调节来掌控自身的心态,需要具备卓着判断力的同时,还要通过哲学素养、传统文化修为来帮助自己形成价值判断,不断磨练心态。
推崇价值投资的杨达治,十分擅长从行业演进、商业模式等来深入挖掘上市公司的投资价值,遴选出符合预期的优秀个股。
他表示,就行业演进而言,在一个未来能够成就大企业的大市场里,早期随着产品创新、商业模式的创新,一些企业的增长速度会非常快,会出现一些投资机会;中期随着竞争加剧,企业更重视抢占市场份额,而盈利能力相对下滑,这是行业演进最为残酷的阶段;到了第三个阶段,随着集中度提高,竞争逐步放缓,企业盈利能力逐步回升,这个阶段也会出现一些非常好的投资机会。
就具体投资标的而言,杨达治直言,甄选一家公司是否具备投资价值,最看重的因素依次是:公司的行业地位,管理团队表现,公司历史表现,以及给社会带来的创新或贡献。其中,优秀的管理团队是他极为看重的。
收益的反面就是风险,对于如何规避投资中的风险?杨达治说,这同样需要坚持自己的投资哲学,比如当“何时卖出”比“何时买入”更难抉择,这时就要坚守卖出原则;比如当买入的理由已发生了根本性变化,或者买入理由根本就不存在了,这时必须要毅然舍弃;比如对于自己看好的股票,买入理由一直存在,基本面也没有发生变化,但买入后股价却下跌了,这时就需要有耐心和信心。
震荡市精选个股
对于今年的A股市场,市场普遍认为,通胀预期下,资金面紧张态势短期内不可能得到缓解,市场将以震荡为主。对此,杨达治认为,自春节前到近期大盘走势整体较好,但在国家调结构的主线下,投资者仍需注意规避短期震荡风险。
在杨达治看来,震荡市中更需要坚持以自上而下与自下而上相结合的方式,坚守自己的投资理念,通过扎实调研和深入分析,精选出幸运行业的优秀公司,不断优化自己的投资组合,以合适的价格买入,这样才能分享这些公司快速成长所带来的超额收益。
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