市场估值已经在低位，去杠杆进程已近尾声。一可圣达投资副总经理兼基金经理贾征伟表示，扣去金融、保险等大蓝筹占据的指数后看，上证指数现在的2900点已经相当于在2500点以下了，如果大盘再往下跌，跌到2500点实际相当于大盘已经破2000点了。“这种情况，一是与我国目前的经济形势不相符，二是估值相对过低了，同时去杠杆化已经进入到后期阶段，一旦杠杆全部去掉以后，市场做空的动能已经没有了，那时候市场方向就只有一个，那就是向上，因此我们认为2900点就是市场底部。 ”贾征伟说。

　　笔者也认为，随着对场外配资的持续清理，A股去杠杆的进程已经接近尾声，经过一系列政策措施的出台，资本市场将会迎来更加健康稳健的发展，股票资产在大类资产配置中的吸引力正在增强。

　　杠杆资金催生了“暴力牛”，也制造了“闪电熊”。笔者认为，尽管市场情绪依然脆弱，市场悲观情绪仍然浓重，但A股估值已经大幅回落，沪深300市盈率仅有11倍左右，部分小股票价格也回到本轮起涨点，两市的成交量仅有前期高峰的20%，不坚定的资金基本出局，数万亿资金并未远离市场。这些积极因素更值得市场关注，而9月底10月初是一个值得观察的反弹时间窗口，不过同时由于市场情绪依然脆弱，底部也可能出现反复。

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