成发科技(600391)、中航动力(600893)两公司股票午后双双临时停牌。两公司均为中航工业集团下属企业。随后，在13:30分，中航动控(000738)也于盘中临时停牌。

　　此前，有媒体报道称，中航工业拟整合旗下航空发动机及燃气轮机整机研发制造资产，单独成立公司，并从中航工业体系内独立出来。另外，千亿航空发动机重大专项下发的脚步也日益临近。

　　2015年政府工作报告曾首次将航空发动机与燃气轮机制造列入报告，也体现出国家空前重视程度。据预测，未来20年我国航空发动机及燃气轮机需求超2万亿元。发动机板块体制的创新以及资金专项的下发，将激发研发活力，推动我国发动机及配套产业链的快速发展。

　　【行业研报】

　　军工：军改预期+国改+发动机体系变革预期共同驱动

　　军工行业：军队改革预期+国企改革+发动机体系变革预期共同驱动，看好军工上涨空间

　　投资建议：

　　推荐战略地位高和估值优势突出的公司。

　　1、近期军工在市场下跌和反弹中明显弱于市场，这与军工行业面临的战略机遇和改革空间明显不符，如市场近期继续企稳或反弹，军工股有望再次成为热点。

　　2、阅兵后军工行业期待的多项重大利好正在临近，包括国企改革、军队改革预期、发动机体制改革预期有望较快逐步落实，后续的军品科研生产能力调整、科研院所改制和军品采购定价机制等改革也变得更加明确，更加紧迫。军工股的改革红利和资产注入红利值得期待，催化剂较多。

　　3、我们看好军工行业中长期投资机会和近期反弹空间。全面推荐航天、航空、船舶、电科领域上市公司。其中重点看好战略性军工上市公司中航动力等和低估值军工上市公司宝胜股份等。(来源：银河证券）

　　【重点个股】

　　成发科技：航空发动机板块弹性最大标的

　　我国航空发动机20年需求近2万亿，军用需求爆发式增长，民用空间更为广阔。我国军事战略全面升级背景下，军用航空发动机需求正呈现爆发式增长，我们预计未来20年需求约3000亿元，配套服务需求约5000亿元。考虑民用航空发动机未来需求量则更为庞大，合计未来20 年总计需求接近2 万亿元。

　　航空发动机专项有望超预期扶持，公司体量较小，是未来受益效果最大标的。发达国家无不斥巨资投入航空发动机研发，我国超千亿两机专项有望出台，且我们推测投资规模有望达到3000亿元。我们认为，发动机产业上市公司中，公司体量最小，获得与其体量比例相当甚至更高补贴应是大概率事件，专项对其促进作用相对于其它发动机板块公司将为显着，公司有望成为专项最大受益标的。

　　公司有潜力成为我国整机产能重要补充。公司发动机整机产品正处于新老更替期，新型号处于快速研制中。随着大飞机国家重大专项和空军战略转型需求带动，航空发动机需求正爆发式增长。公司作为我国重要发动机整机厂之一，将有望成为我国军用航空发动机产能重要补充，民用领域对航空发动机需求更为庞大，公司成长前景极为广阔。

　　市值相比发动机板块其它两家公司被严重低估，弹性巨大。中航工业发动机板块下共3家上市公司，航空动力757亿市值，中航动控257亿元市值。公司目前106亿市值仍被明显低估，市值仍有巨大成长空间。

　　风险提示。

　　(1)军品订单大幅波动。

　　(2)新产品研发量产晚于预期。

　　(3)世界经济持续下滑，外贸航空业务增长不达预期。

　　(4)相关政策公布晚于预期。