管理 先说一个秘密：2007年11月6日，我买入了中石油A股。当时中石油的股价是42元。而且我是全仓买入。


这还不算，最神的是，我买入中石油的第二天就把它给全卖了。要知道，当时有无数股民一直看好中石油，不是把股票捂到底，就是抄底抄在半山腰，眼睁睁看着股价腰斩再腰斩。

在股市这个抢钱游戏中，能否赚钱，并不在于你投资多少，而是你是不是使用的正确的方法？成功者只是比普通人多用了一点正确的方法而已，只要有了好方法，你也可以做到在市场中多赚少亏。想学习的朋友建议：关注微信平台：【gupiao00企鹅号166 7588 398 】

事情的经过是这样的：作为一个菜鸟，当我买入了中石油几分钟以后，我问了自己一个问题：“为什么我认为这支股票一定会涨？”虽然当时社会上的主流舆论是，中石油肯定还会涨，涨到60算保守，涨到80才算到位。但我却只关心一件事，凭什么它“一定”涨？舆论认为它能涨，它就“一定”涨吗？


我无法找到让我认为“一定”的理由，越来越感到不安。忽然，我想起巴菲特也买过这支股票，就百度了巴菲特的简介。一个新天地在我眼前打开了：巴菲特说，买股票本质上是在买公司，你要评估他的生意是否可靠，是否产生足够的现金流。然后你可以评估股票值多少钱，当价格低于内在价值很多时你就买入，价格高于内在价值很多时就选择卖出。也就是说，你得买的足够便宜，才有把握它“一定涨”。


我用巴菲特的方法照猫画虎地评估了一下中石油的内在价值：每年每股收益8毛钱，除以8%的贴现率，内在价值是10元一股。巴菲特是在1块多港币一股的时候买入中石油，12港币的时候将股票清仓。很明显，这一段儿的风险最小，收益最大。而我是42块人民币买入的，收益有限，风险无限。这就好比一条鱼端上桌，巴菲特吃的是鱼肚子，刺少，肉多；我吃的是人家吃剩下的鱼头鱼背，没多少肉，还好多刺儿。我立即意识到我错了。我用42块钱买入中石油，显然犯了一个大错误。于是我立即决定把它卖出——但是这才发现A股并不支持T+0交易。


T＋0卖不成，我不得不多出来24小时，继续做思想斗争：卖，还是不卖？我已经套住了。如果卖了，又涨上去怎么办？当时市场上的空头已经死绝了，所有人都认为，中石油从48跌到40是抄底良机，都觉得重新涨到50以上几乎没有悬念。我问了身边的家人、股友（其中一个股友如今已经是冠军级的基金经理），他们没有一个人赞同我割肉的，都觉得割肉太极端了。


我在房间踱来踱去足足一个小时，自己跟自己做思想斗争。最后我是这么说服我自己的：“我还年轻，一定要按照正确的原则来做事。既然我已经发现错了，还继续在错误的路上走下去，即使最后赚钱了，这也不是我应得的。” 
这个理由今天看起来是如此“学生气”，可能是因为我当时大学毕业没多久，读了很多理论书籍，养成一种以原则为导向的思维方式（principle 
based），而不是社会上流行的以结果为导向的思维方式。


恰恰是我的思维方式救了我一命。如果不以原则为导向，我很难做到止损。因为即使在我卖中石油股票的时候，我仍然觉得它有很大可能性还能涨到50以上。


在我的投资生涯中，我买错的次数其实多于我买对的次数。之所以最后还能赚钱，就是因为每次我发现自己错了（不管当时是赚是亏）就很快止损（止盈）了。


止损体现的是一种“可控性”，也就是只赚有把握的钱。我买错股票的原因有很多种，有时是因为经验不足，有时是因为公司的信息有了新的补充，将原有的计算结论完全推翻。不管因为什么，如果我发现我错了，未来的股价运行不在我的控制范围内了，我就会坚决退出牌局。所谓“好狗只在自己的地盘儿跟别人打架”。无论你是哪种投资风格，你都有自己擅长的地盘儿。如果一不小心出了自己的地盘儿，这架就没必要继续往下打了。通过止损，停止给僵尸股票输血，能将有限的资源优化配置，投入到更好的投资机会中去。


止损的标准是“可控性”，并不是简单的“亏了就卖”。例如你只是因为大盘不景气暂时套着，且决策模型的基本因素没有变化，那股价就处于“可控”状态，显然就不需要“止损”；反之，如果你的决策因素已经发生重大改变，哪怕你此时还赚着一点点钱，也属于“不可控”，你应该立即卖出“止损”（准确说是“止盈”）。我就遇到过几次，公司公布了一个貌似“好消息”的坏消息，市场没反应过来，我因为研究得很透彻，发现股价已经不值这个钱了，立即“止盈”给卖了。过了几天市场才反应过来咋回事，股价才跌下去。所以，“止盈”是对那些研究透彻、行动迅速的投资者的奖赏。据说以色列人打仗，即使是大获全胜，也要深入检讨不足之处，免掉一批将军。这就是“止盈”的意义：坚持对的做法，只赚对的钱，而且要面向未来。


止损确实也有例外情形。如果你对公司的估值是10块钱一股，但是目前价格已经跌到了6块钱一股，那你显然没必要再止损了。如果公司估值是10块钱一股，现在的价格是12块钱一股，恰巧你非常确定现在正处于一个N年一遇的大牛市的开端，那你也可以先不止损，等等看股票能不能顺着大势涨得高一点再卖。所以巴菲特当年12块卖掉中石油，卖得稍微早了一点点。


止损需要的不仅仅是智商，还有情商。准确地说，它是情商的一个方面。


一个高盛的前雇员曾说，高盛的文化之一是诚实。止损就是诚实的认错。不止损，你就没法翻掉旧的一页，没法深入总结经验教训，也就没法翻开新的一页。


错误是最值钱的教材。如果你错了，无论亏多亏少，一定要往心里去。要珍惜当下，趁你还没有淡忘，把你能想到的失误之处统统记录下来。这些文字对你未来的成功价值连城。


那么，在确立好“止损”思想的前提下，怎样才算一个以原则为导向的选股方法呢？


当你端着一杯茶或者咖啡坐在电脑旁边观察股市的时候,因为某种特别的原因让你突然对一只你以前从来没有研究过的股票产生了兴趣。如何开始一只新股票的研究呢?