大盘在大幅震荡中继续向上推进，万亿成交已成常态，显示场外资金汹涌而来，市场的强势依然令空仓者或尚未赚钱者难以自持。不过，在交易者热火朝天地追涨杀跌的时候，一些资金正在悄然撤退以求避险，这不能不引起大家的警惕。

  减仓的资金主要是这波行情中先行入市的外资。据万得的资金监测数据，近期连续净流入的北向资金，从6日已经开始显示为净流出，3月6日成交净买入为-8.35亿元，3月7日则扩大到-39.70亿元，与此相对应，南向资金则在这两天分别录得20.22亿元、17.68亿元的成交净买入。从两融余额看，截至3月6日，融资余额每个交易日都以100亿元以上的速度上升，尽管融券余量也在上升，但融券与融资不在一个量级，基本可以忽略不计。市场的震荡，以及震荡后的强势表现，通过这些数据的对比，基本上可以窥见一斑。

  不过，这里想说的，是这类资金给我们带来的启示。虽然按照A股以往的习惯，目前给他们下个“先知先觉”的结论还为时尚早，因为趋势一旦形成，转势就会有个过程。这类资金在市场低迷时，能“勇敢”地入市；在市场过热时，能“舍得”退出，却正是A股许多投资人缺少的一种从容素质。在去年行情低迷的时候，我们建议投资者“左侧”介入，但同时提醒要做好行情还会继续下跌的心理准备，用投资的眼光耐心等待行情的走好；并指出“右侧”交易的弊端，在于市场确认底部之时，行情已经走高了一程，这时候如何让自己向上看而不是向下看价格，是一个需要克服的心理障碍。相信这波行情的“踏空者”，或者是原先已经离开了市场的，或者是看到行情走好之后克服不了对低位价格的“迷恋”的。当行情突然间搞了个逼空走势，越等则价格越高，终至于“一招错招招错”，没能找到入市的节奏。

  价值投资者和趋势交易者的区别，往往也在这里。价值投资者可以不管行情的冷热，深入分析上市公司的价值，再选择合适的价位介入——当然，在熊市里低估的可能性更大，但在牛市里也一样会有被低估的公司——然后在价格高估远离价值时选择退出（在目前市道中，价值投资也不一定需要长期持股，被市场追捧过度就应该卖掉）。趋势交易者则不然，只有在目前的市场中，个股的趋势行情才能俯拾皆是。

  凑热闹正是羊群心理的表征，如何在热闹中保持清醒，需要的正是价值分析的功夫，这一点，正是投资者需要认真琢磨和学习的地方。