■投资建议：重点推荐边缘计算基础设施层面的主要受益者浪潮信息，以及受益于“5G+云数据中心”双轮驱动，光模块的后起之秀新易盛。建议关注海康威视、大华股份、中科曙光、四维图新、中科创达、中兴通讯、烽火通信。

      ■边缘计算，5G  时代的万亿市场：边缘计算是指在靠近物或数据源的一侧，采用网络、计算、存储、应用等核心能力为一体的开放平台，就近提供最近端服务，产生更快的网络服务响应，满足在实时、智能、安全与隐私保护等方面的基本需求。5G  有低时延、高可靠的通信要求，边缘计算成为必然选择。据  IDC  预测，2020  年将有超过  500  亿的终端与设备联网，而有  50%的物联网网络将面临网络带宽的限制，40%的数据需要在网络边缘分析、处理与储存。边缘计算市场规模将超万亿，成为与云计算平分秋色的新兴市场。

        ■计算能力，正在步入“边云协同”时代。边缘计算的产生有其客观原因，主要包括：1）网络带宽与计算吞吐量均成为云计算的性能瓶颈；2）物联网时代数据量激增，对数据安全提出更高的要求；3）终端设备产生海量“小数据”，有实时处理的需求。边缘计算可作为云计算的协同和补充，两者并非替代关系。边云协同之下，预计边缘侧的需求将带来服务器市场的巨大增量。

        ■5G  商用将带动全球运营商  IDC  资本开支持续增长，云数据中心对高速光模块需求持续放量，400G  高速光模块有望成为主流。5G  将带来全球流量和带宽持续增长，光模块可以看成是通信系统流量的“闸门”，充分受益于  5G  网络重构。5G  单基站下行带宽最高可达  20G，传输网光模块也将迈入  400G  时代，为了满足1ms  低时延的实时业务，边缘计算也被首次写入  5G  标准。5G  基站接口全部光模块化、边缘计算部署更多光设备和光模块就近响应，同时光传输网将采用更高带宽的  400G光模块。

        ■边缘计算目前已有一些典型应用场景。包括自动驾驶、安防前端智能化、工业级低时延应用、VR/AR  即时对战类游戏、远程医疗等。

■风险提示：落地进度低于预期；行业竞争加剧