本周行情的加速，使得此前各方期待中的"慢牛"行情有迅速进入“蛮牛”的迹象。春节后底部才刚刚开始温和地放大的交易量，到本周就突然地改为井喷，并有两个交易日的成交量突破了万亿元大关。

  据同花顺的数据，全部A股单日成交超过万亿的，历史上共出现过119次，首先出现的是上一轮2014年至2015年的杠杆牛中，2014年12月5日是两市第一次交易量相加超过一万亿元，而当天两市行情极为震荡，在指数已连续大幅上涨之后，均收出十字星K线（沪阳深阴），接着，12月9日再次出现了大震荡，两市成交再度越过万亿元大关，此后行情进入两三个月的高位震荡整理期。当行情再次走强的时候，两市万亿成交就成为这一年的一个常态，即使指数在6月份见了大顶，万亿成交也并不少见，如2015年11月，当月有21个交易日，却总共有13个交易日的成交量在万亿元以上。12月开始，两市交易量才开始逐级走下台阶。

  价量时空是判断股市行情的重要因素。我们此前总絮絮叨叨于“成交量是行情的关键”，正是基于放量对底部构筑的重要意义而做出的期盼。一般而言，底部放量都是相对温和的，毕竟，A股市场仍以散户为主流，除了那些高位站岗的，行情低迷时还保持较强关注度的，只是少数，只有当市场出现了赚钱效应，那些已不太关注市场的逐步回到了市场，交易量才会渐渐放大，并让行情的强势得到体现。而行情持续一段时间（一般涨了30%左右）之后，突然爆量是阶段超涨回落调整的标志。当然，由于目前行情上涨的时间、空间都还不够火候，此时的爆量仍不可怕，最多就是将暴涨的个股抛掉等待回调时换股。

  这一次的突然爆量之所以引发市场的争议，正在于其“时空”上出现的偏差，这或许可以解释为得益于如今“众媒时代”中信息传递的速度和宽度较之以往有极大的差别，但这样的解释将带来巨大的隐忧，即行情若如乌合之众，也意味着会骤合骤分，无法持久。这与大家期待中的“慢牛”，也将风马牛不相及了。

  在去年市场低迷时期（两市交易量2000亿元左右时），笔者曾经说过，交易量在5000亿元左右，A股就足以展开“慢牛”行情，只要市场进化到了价值投资理念主导的时代。因为这样的市场中，受追捧的永远只是少数优质的公司，而这些公司对指数的影响，都是举足轻重的。只有长期分化的市场走势，对市场资源的配置才是有效的，齐涨共跌的市场，对优胜劣汰不仅起不到作用，最终还会出现“劣币驱逐良币”的弊端。

  因此，行情想不重蹈以往的覆辙，就肯定会在普涨过去之后，进入到以公司基本面为皈依的分化阶段。如果一路蛮干，A股固有的怪圈，就将会有死灰复燃的隐忧，而行情的持续力，将需要多打几个问号。