挑战250日均线

节后第二周，A股大盘继续期货式的逼空上涨，沪指更是放出巨量以11943亿的成交量突破555周均线当值2762点，打开了上涨空间。盘面上，以茅台为首的价值股稳步上行，以东方通信为首的题材股连续打板，轮动活跃，人气空前高涨，仿佛回到了大牛市格局。超跌反弹行情向中级反弹行情演变，周二，大盘在银行券商的带动下重新进入盘整期，给踏空资金以进场的机会。周三大盘以盘中的宽幅震荡，来实现资金的转移。周四沪指冲高至2794点，回补去年国庆节之后的跳空缺口。周五市场继续宽幅震荡，金融股指引指数，连续三个交易日收出的十字星K线被周五一根放量大阳线吞没，引领指数挑战250日均线。

沪深两市近期日成交额突破5000亿元，确立A股进入中级反转走势。一是从时间上看，沪指从最高5178点下跌至2449点已持续3年半，熊市周期已近尾声，目前已处于重要的底部区间，在此阶段踏空的风险或大于回撤的风险，在熊市底部要承受一定的风险才能获取牛市的收益。从空间看，自5178点以来，多数股票已经打了三四折，A股的估值也已经达到历史低位。二是经济基本面可能会继续下行，但对冲经济下行的政策会利好股市。企业的经营环境会相对宽松，传统行业的头部企业盈利稳定，将会稳住A股重心。这一轮熊市以来，政策底、市场底、业绩底依次出现的特征明显，尤其是政策底2450点附近尤其明显，基本面的领先指标有社融存量/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售累计同比、汽车销量累计同比。2005年、2008年、2012年、2014年至2016年大盘指数见底时，以上3个及3个以上领先指标率先企稳。三是由于春节后外资配置，导致市场疯狂上涨，目前最乐观地看，大盘处于大底部构建期间，进二退一，历史大底结构复杂，政策底领先市场底也领先业绩底。　　
    技术面上，一是沪指已经放量突破555周均线，打开了上涨空间，会继续震荡上扬，250日均线当值2846点会成为第一道传统意义上的阻力。二是代表沪指基本结构均线系统60、120、250周均线之间的关系还是空头排列，当前的强势上涨更多的只是一个反抽行为而已，指数偏离均线远了，会有一个技术性反抽动作，如果在未来的交易日里面，沪指在这三条普通均线之下，收出放量的中大阴线，也就标志着阶段顶成立，春季中级反弹行情结束。三是沪指日K线普通均线系统60、120、250日均线也还是空头排列结构，根据价线、线线关系，沪指还有调整的内在需求，指数越往上走，压力越大，筹码成本之间有互换的需求。当前的强势反弹，更多的是打基础，资金与情绪的宣泄，群魔乱舞，构建不同级别的底部，牛市才会启动。笔者近两年来一直强调的沪指最重要的一个支撑就是年K线当值2390点，春节前最低下探2440点，只有50点之距。

操作上，A股市场目前还是属于政策市、资金市、情绪市，跟着走就是，关注有叠加后续题材的股票。

刊登在2.23日大众证券报  信息早报等媒体