“中国经济50人论坛2019年年会”于2019年2月16日在北京举行。北京大学国家发展研究院副院长黄益平出席并以“金融政策应尊重规律、加强统筹”为题发表演讲。

（括号内文字为我抛砖引玉的点评）

黄益平表示，从国际范围来看，我国金融体系有两个特点，第一是银行主导，第二是政府干预比较多。“这样一个体系，过去支持中国经济增长40年，保持金融稳定，应该说没有太大的问题，但是这个金融体系有一个非常重要的特征，它比较擅长于支持大企业，不擅长支持小企业；比较擅长支持制造业，不擅长支持服务业；比较擅长支持粗放式的扩张，不太擅长支持创新型的增长”。（对银行主导的金融体系的弊端总结非常到位！）

在他看来，上述金融体系对支持金融增长比较有效，但当前我国经济面临转型、追求创新型增长时，金融体系也应所有转变，而上述体系在本质上对小微企业、民营企业则存在着一定的歧视性。

一方面（国家）对国营企业的担保，其实就是对民营企业的变相歧视。另一方面，正规部门把利率压得很低，这就使得能够真正服务于民营企业的银行数量变得更少。所以，民营企业融资难的问题变得更多。“如果它们要融资，就必须要到非正规市场去，这时非正规市场的利率就会变得更高。所以民营企业融资难和融资贵是一个世界性的问题，在中国这个问题很突出”。他总结为，上述问题是由于金融体系的特征和过去的金融意志相关。

如何打破上述困境呢？黄益平认为，首先，利率市场化很关键。“我最近刚刚从外地调研回来，一个大银行的分行告诉我，上头给他压了任务，今年要给民营企业放50亿贷款，但是要求利率一定要压在5.3%。他问我怎么做这个风险定价？我回答不出来”。

（提出利率市场化，确实属对症下药，但可惜后面出的药方完全药不对症，因为他没有指出利率无法市场化的症结所在）

第二，发展直接融资和多层次资本市场非常重要，但“发展多层次资本市场以后，小微企业的融资问题就解决了？想都不要想”。他强调，“要解决民营企业融资难、融资贵的问题，根本上还是要回到银行，这就存在风险定价的问题”。黄益平认为，利率市场化要解决取消不公平的担保问题和解决风控。“银行和金融机构要学会去做风控，面对没有抵押资产，没有长期的数据，没有担保的企业，如何为它提供融资”。

（认为发展资本市场解决不了小微企业融资难的问题过于武断了，资本市场足够发达才有利于推动利率市场化，才有利于发展天使基金等风险投资基金去投资小微企业。还有，没有提出国家垄断金融资源才是利率无法市场化的根本原因，还指望垄断的银行体系可以解决风险定价问题，属于专家缘木求鱼的“习惯思维”）

第三，黄益平认为，应规范非正规金融部门，但是不能消灭非正规金融部门。“影子银行也好，金融科技也好，确实带来了一些风险，但实际上实体经济对它们是有需求的，它们是金融市场化的一种实实在在的体现”。

（这个观点非常好，利于打破金融资源垄断，金融科技确实可以帮助解决风险定价、提高服务效率、降低服务成本的问题，国家应该大力支持，如果区块链可以解决“信用”问题，说不定可以打破国家金融垄断问题，从而彻底解决中小企业、民营企业融资难的问题。）

（总结一下：

1、现在越来越多的人意识到了我国银行主导的金融体系无法支持我国未来经济的发展，但对发展资本市场来解决这个问题还存在分歧，希望通过改良银行来达到目的的观点还很有市场，银行势力非常庞大，资本市场发展任重道远！

2、对国有金融资源垄断造成“利率变态”这个问题专家闭口不谈，不知是没意识到还是不敢说？但此问题不解决，金融问题永远无法根本解决，利率永远无法市场化，中小企业，民营企业融资难的问题就会一直存在，国家重视了就阶段性缓解一下而已。

3、对资本市场对金融体系、实体经济的影响研究还是不够深入，这需要时间，也需要教训，更需要从业人员的不懈努力）