财务分析个股之5G概念~~系列5

文章来源：基哥自留地

声明：所提个股，均为案例分析，并非推荐，一家之言，仅供参考

接下来分析的这家是600498烽火通信

烽火通信的主营为：通信系统设备，光纤线缆，和数据网络产品。可以说是5G通信的核心建设者了。

根据18年3季报已披露的信息，烽火的财报这4个年度来，营收与利润均持续保持着较为稳健的正增长。

瑕疵的地方：与利润增长形成反差的是，15年后现金流的持续走弱。15年以来毛利小幅下降，净利也跟随下行，主要是因为近年来研发投入的费用比较高，导致利润减少，ROE在下行，近四年最高时也才仅10%多点，资本回报比偏低了些。

但有一点需要重视，就是14年之后，存货大幅增长，这说明产品对应市场的需求出现了滞销，或是说产能扩张过快供给过剩，导致市场需求减弱。存货过高，未来存在存货计提减值的风险。应收账款的增长也较高，这也是不太理想的地方，15年之后财务状况有所走差，负债偏高。目前估值40多倍的PE，对应现有业绩，估值偏高不占优势。

      但是题材炒作上有优势，当前仍属于5G热门阶段。他的优势：1、国企融资容易。2、研发投入在同行业内最高。所以在同样的去杠杆大环境下，他就要比别的企业来得有想象空间一些。

如果你认为内容好，就动动手转发分享给更多的朋友吧

风里雨里，基哥在自留地等你，关注基哥自留地，一起骑牛看风景。