原创： 价值人生   life198012

        十只策略指数合体，2009年至2018年，十年收益是原先的3.89倍，十年年化收益15%。2011年和2018年策略指数合体的跌幅分别均不超过20%。

        同期，沪深300全收益指数收益是原先的1.99倍，中证500全收益指数收益是原先的2.32倍。年化收益分别是7%和9%。

        十只策略指数合体的构成：

        1. 不包括量化、大数据、指数增强等指数，因为指数因子不很透明。只包括指数因子透明的指数。

        2. 不包括分市场指数和行业指数，即使是最牛行业和最牛红利行业指数，因为策略指数合体用的是宽指Smart Beta构成。行业类的可以另写。

        3. 不包括无全收益指数数据的指数，如质量价值指数。如果后来有数据可以再加上。央视50指数和沪深300价值指数从2011年起开始的数据。2009年和2010年的数据是标普红利指数、中证红利指数、红利低波指数、国信价值指数、中金300指数、价值回报指数、沪港深中国增强价值指数、基本面50指数八只指数的平均数据。2011年开始是十只指数的平均数据。

     十只策略全收益指数2009年至2018年的点位如下

      标普红利、中证红利、红利低波、国信价值、中金300、价值回报、沪港深中国增强价值、基本面50这八只指数十年收益分别是原先的4.41倍、3.01倍、4.09倍、4.19倍、3.56倍、4.29倍、3.77倍、2.75倍。全部跑赢了沪深市场宽指。平均收益3.76倍。如果每年年初做动态再平衡等权，那么十只策略指数合体平均收益3.89倍。

2009年       +118.94%

2010年           +0.16%

2011年          -19.21%

2012年         +11.22%

2013年            +1.10%

2014年          +58.51%

2015年          +20.58%

2016年             -0.69%

2017年           +25.99%

2018年            -18.30%

        十只策略指数合体多策略的配置，收益稳健，2011年和2018年在沪深市场下跌了25%左右的情况下，跌幅均不超过20%。

        十只策略指数合体的指导意义和应用：

1. 用做业绩比较基准：无论做公司组合还是做基金组合，无论做资产配置还是做定投。初级目标是持平普通指数、中级目标是跑赢指数达到策略指数的水平、高级目标是跑赢策略指数的水平。

2. 策略指数合体十年年化收益接近15%，沪深300和中证500平均年化收益8%。扣除年费率十年年化超额收益5%。构建公司组合，目标是争取长期年化超额收益5%以上，如果水平不够，不如持有策略指数合体。

3. 策略指数合体不是一成不变的。后面有好的策略可以加进来。做策略指数基金组合也不是必须做十只，每年动态再平衡。可以有简化版本，还可以与行业指数基金、QDII基金、债券基金、货币基金等等做大类资产配置。

4. 策略指数之间，也有估值差距，可以选择低估的品种。比如，基本面50指数近五年翻倍比较优秀，而这十年指数排名倒数。而且，从持仓的行业上来说偏金融，从估值上来说PE、PB与央视50指数相差不了多少，分别便宜了不到一成和一成多些。所以，可以少配置基本面50指数，多配置央视50指数。相反，收益较好的价值回报指数，近几年的收益最差。

5. 策略指数基金之间也有不同，中证红利指数基金，富国中证红利增强效果比较好，随着规模变大，增强效果下降，费率比大成红利指数基金高些，富国中证红利指数增强基金近几年业绩变得逊于大成红利指数基金。还有很多因素影响，可以一起配置当成一只指数基金，继续观察。

   
   

     

   以上的指导意义和应用是其中的一部分，会在后续投资中继续探索。Smart Beta策略指数为投资者提供了一种方便的取得超额收益的工具，有待后续逐步探索应用。

   
   

       2019年第6周持仓和收益总结

        公司持仓前五：中国平安  顺鑫农业  吉艾科技  福耀玻璃  双鹭药业

        基金持仓前五：标普红利  央视50  全球医疗  中证红利  深红利

         总仓位100%

         今年年初以来收益+5%。