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【白酒股票】顺鑫农业:长期偿债能力分析

4901273   / 2019-02-10 10:09 发布


长期偿债能力:既可以指企业偿付长期债务的能力,也可以指企业在较长时期内偿还债务的一种能力。长期偿债能力分析的计算可分为以下两种方式:

(1)通常使用资产负债表上的资本结构数据构造财务比率,反映企业使用现有资源偿还长期债务的能力。与流动比率等静态短期偿债能力指标类似,这类使用资产负债表数据计算的偿债指标,从另一个角度来看也是反映企业资本结构的指标;

(2)采用利润表或现金流量表数据构造的长期偿债能力比率,则比较单纯地反映企业在长期内满足债务支付的能力。


1【长期偿债能力】基础知识

(1)【长期偿债能力】一级分析框架

(2)【长期偿债能力】二级分析框架

1)资产负债率

2)有息资本比例

3)长期资本负债率

4)偿债保障比率

5)利息保障倍数

6)现金利息倍数


2【长期偿债能力】案例应用

顺鑫农业近2年历史偿债数据为分析依据

分别选取流动比率、速动比率、保守速动比率、产权比率4个指标作为主要偿债分析指标


3【长期偿债能力】各项偿债指标统计

顺鑫农业历史偿债数据为分析依据

(1)资产负债率

1)截止最新资产负债率:57.71

2)资产负债率折线图:

3)公司总资产与总负债折线图:

4)负债率行业排名:

(2)长期资本负债率

1)截止最新长期资本负债率:30.59


4【整体偿债能力】分析结论

结合偿债能力的其他指标对顺鑫农业的整体偿债做如下评价:

(1)长期偿债能力:较强,高于行业平均,建议加强关注,两项指标的行业排名分别为 5/68,3/68:

1)资产负债率:

该指标值越接近50%,长期偿债能力越强,行业排名越靠前。

2)产权比率:

该指标值越高,长期偿债能力越强,行业排名越靠前。

(2)与去年三季报相比,顺鑫农业偿债能力有所加强。处于一年中高位。其中,盈利增速略高于债务增速:

具体如下:

1.本期速动比率0.75,去年同期为0.56,短期债务风险存在但可以控制。行业排名 27/43

2.本期流动比率1.90,去年同期为1.73,短期偿债能力具有一定的保障。行业排名 30/43

3.本期资产负债率57.71%,去年同期为60.49%,负债资产占比维持稳定。行业排名 40/43

4.本期已获利息倍数7.24,去年同期为4.30,盈利增速略高于债务增速。行业排名 6/43

5.本期现金比率72.11%,去年同期为49.05%,即时支付现金能力明显加强。行业排名 23/43

(3)顺鑫农业的偿债指标,在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析:

1)速动比率:

排名解析:顺鑫农业可以保证流动负债的及时偿还,短期债务风险控制良好

2)流动比率:

排名解析:顺鑫农业需要通过现金或变现部分资产满足偿债需求。短期偿债能力偏弱

3)资产负债比率:

排名解析:顺鑫农业负债水平与行业平均持平,公司能较好地平衡债务风险与投资的机会成本,尽可能多地赚取利润

4)已获利息倍数

排名解析:顺鑫农业息税前利润覆盖债务利息的能力明显强于很多同业企业,长期偿债能力相对很强

5)现金比率:

排名解析:顺鑫农业即时偿付能力与多数企业相当,短期偿债能力相比之下没有明显优势

(4)顺鑫农业的偿债能力评分及排名

1)截止最新偿债能力评分:57.26

2)同行业偿债能力TOP10:


5个股操作策略

股市有风险,投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记,不构成买卖意见。

(1)财报评估

顺鑫农业三季报评估:相对同行业盈利增速略高于债务增速,但中长期融资能力得到很大提升。


1盈利能力有所加强,总资产收益能力较大提高

2成长能力有所加强,营利增速加速上涨,盈利性增强

3偿债能力有所加强,盈利增速略高于债务增速

4运营能力维持稳定,资金使用效率得到显著提高

5现金流能力维持稳定,公司现金回收质量很高

(2)业绩预测

1)截至2019-02-09,6个月以内共有 20 家机构对顺鑫农业的2018年度业绩作出预测:

预测2018年每股收益 1.42 元,较去年同比增长 84.82%,预测2018年净利润 8.12 亿元,较去年同比增长 85.15%

2)业绩预测详表

3)详细指标预测

(3)操作策略

1)总体策略:

技术面:近期的平均成本为39.90元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。

资金面:近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计,近10日内主力没有控盘。

消息面:近期利好消息较多且有重大利好,消息面发出积极信号。

行业面:近10日来该行业走势不明显,明显跑输大盘。最近120个交易日,机构评级以增持为主,认为该行业有一定投资价值。

基本面:该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

2)具体操作如下:

短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。

中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。

长期趋势:迄今为止,共29家主力机构,持仓量总计6118.53万股,占流通A股10.72%。据顺鑫农业三季报评估:相对同行业盈利增速略高于债务增速,但中长期融资能力得到很大提升。





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参考资料:

《财务报表分析》中国人民大学出版社

同花顺股票行情公开数据库

$顺鑫农业(SZ000860)$  历史公开财务报表数据

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